一文概览吉尔吉斯斯坦的比特币挖矿现状

原文标题：《中亚山区小国吉尔吉斯斯坦的比特币挖矿现状》

作者：Jaran Mellerud

吴说作为 Hashrate Index 中文内容合作伙伴发布

吉尔吉斯斯坦，一个位于中亚山区的小型发展中国家，比特币正成为其出口贸易越来越重要的组成部分。

该国巨大的水力资源和较为混乱的监管环境衍生出了一个相当规模的地下挖矿产业，其充分利用政府在电价上的补贴政策，使得原本脆弱的电网压力重重。合法矿企们正在努力通过自身的力量为国家补充急需的电力资源。

本文解释了吉尔吉斯斯坦比特币挖矿业的特点，并对该行业的未来做出了分析。

这篇文章是我们的比特币挖矿全球篇系列最新的一篇。之前的文章涉及瑞典、挪威、冰岛和巴拉圭。

全球最不知名的国家之一

吉尔吉斯斯坦可以说是世界上最不知名的国家之一。这个位于中亚的内陆山地小国，西部与乌兹别克斯坦接壤，北部与哈萨克斯坦接壤，东面是中国，南面是塔吉克斯坦。

全国 80% 的地区由山地组成，660 万人口中的大多数居住在北部和西部的山谷和低地。该国有 1923 个湖泊和 25000 多条河流，水电潜力巨大。大量水电资源和有利的电力补贴吸引了相当规模的挖矿企业在此落脚。

图一：吉尔吉斯斯坦地图

按照人均 GDP 计算，吉尔吉斯斯坦是亚洲第七贫穷的国家。像大多数发展中国家一样，经济正在快速增长，但该国糟糕的电力系统无时无刻不在阻碍其发展。

这也是一个政治不稳定的国家，在过去 18 年中发生了三次政治危机。和许多后苏联国家一样，监管环境十分混乱。不同于北美或欧洲的商人，可以依靠相对可预测的法律体系，吉尔吉斯斯坦商人们必须更多地依靠自身及其人脉网络，尽管如此，这种狂野的西部环境仍然可以为具有风险承受能力的企业家和投资者提供巨大的机会。

吉尔吉斯斯坦的第七大出口“伙伴”——比特币

该国内部人士估计国内比特币挖矿业耗电量将达到 80 兆瓦。就像在其他政治不稳定、电力廉价的国家一样，吉尔吉斯斯坦的矿工试图通过使用老一代矿机和生锈的海运集装箱来尽量减少资本支出。因此，其矿机平均能源效率可能仅在 50-60j/TH 左右，略低于全球平均水平。

鉴于这些假设，吉尔吉斯斯坦算力输出大约为 1.6EH/s，相当于比特币全球算力的 0.5%。

乍一看，吉尔吉斯斯坦的比特币挖矿行业可能微不足道。然而，它却是国家其越来越重要的出口来源。按照目前 80 美元/PH 的每日挖矿收入（算力价格），吉尔吉斯斯坦矿工每年创收约 4700 万美元（占该国 22 亿美元总出口额的 2.1%）。

图二：吉尔吉斯斯坦十大出口合作伙伴

2.1% 的出口占比使得比特币成为这个小经济体的第七大出口“伙伴”。吉尔吉斯斯坦贸易赤字巨大，需要新的出口来源来摆脱对黄金开采的严重依赖（黄金开采在历史上占到总出口的40%左右）。

数字黄金是否有朝一日会取代实物黄金，成为吉尔吉斯斯坦最重要的出口来源？在下文关于该国巨大水电潜力的描述中或许能找到答案。

电力系统脆弱，但潜力巨大

正如文章开头所说，吉尔吉斯斯坦是亚洲最贫穷的国家之一，所以该国的电力系统状况可想而知。这么说吧，状况相当差，但潜力巨大。

该国的电力系统是在苏联时期建造的。大多数电力基础设施，包括发电厂、变电站和输电网络，由于资金不足，早已超出其使用寿命（30 年），但目前仍在运行。

图三：吉尔吉斯斯坦历年来电力产能和消耗对比图

同时，如上图中所示，该国不断增长的人口对电力的需求量越来越大。从 2017 年到 2021 年，电力消费每年增幅为3%，而该国的发电量却保持“平稳”。自 2017 年以来，该电力系统的供电能力甚至可能因磨损而下降，目前正满负载运行为国家提供电力。

吉尔吉斯斯坦在历史上享有相当大的电力盈余，但由于系统无法满足需求，现在正挣扎于定期滚动停电。在未来几年里，除了更换老旧的变电站和输电网络之外，该国还需要每年增加 100-150 兆瓦的发电能力来满足需求。面临巨大的电力挑战，比特币开采或将成为解决方案。

目前，该国 90% 的电力来自于水力，而剩下的 10% 则是由煤炭生产，主要是弥补冬季水力发电量低的情况。

图四：吉尔吉斯斯坦电力组成结构图

水电的边际生产成本很低，因此，对寻求最大限度降低电力成本的比特币矿工来说犹如一块磁石。水电似乎在比特币矿工所需的所有电力系统中都占有相当大的份额，吉尔吉斯斯坦也不例外。

地下矿工“剥削”电力补贴

吉尔吉斯斯坦的比特币挖矿行业包括两个群体：合法矿工和地下矿工。

合法矿工遵守法规并缴税，而地下矿工则打着其他工业活动的幌子，利用并非为他们准备的电力补贴。在某些情况下，他们甚至偷电。目前，吉尔吉斯斯坦的大部分比特币挖矿行业由地下矿工组成。

一个地下矿工可以是一个面包厂，它将其生产设施重新利用到矿场，而没有注册为矿工。因此，一个面包寡头可以通过补贴的工业电价购买电力，并在假装生产面包的同时用它来开采比特币，从而成为比特币大亨。

这些地下矿工往往与政府官员或其他有权势的人关系密切（或本身就是政府官员或其他有权势的人），并可以在吉尔吉斯斯坦西部的野生商业环境中继续非法经营。不过，中央政府从未放弃对他们的打击，在过去几年里没收了数千台机器。

为什么吉尔吉斯斯坦有这么多的地下挖矿团体？答案是电力补贴。吉尔吉斯斯坦政府通过制定全球最低的电价，对电力进行大量补贴。电力供应商不被允许向消费者收取高于该电价的费用。

图五：吉尔吉斯斯坦 3 种不同类别电价对比

该国居民电价和工业电价分别为 0.025 美元/千瓦时和 0.033 美元/千瓦时，远低于 0.04 美元/千瓦时至 0.05 美元/千瓦时的全球比特币开采电价中值。低廉的电价在 2017 年底的牛市后吸引了一支比特币矿工大军。在从中国流入的廉价设备的推动下，该行业在 2019 年达到了约 200 兆瓦的峰值。当时，行业还没有受到监管，因此地下矿工和合法矿工之间没有明显分离。

但政府和能源公司通常都不会喜欢一个新阶层突然涌现，通过将补贴的电力转化为比特币而致富，于是在 2019 年暂时禁止了授予挖矿作业的技术授权。从那时起，许多以前合法的矿工被迫开始在暗处运作。

政府甚至还为矿工制定了特殊的电价，即 0.066 美元/千瓦时，另外还有 15% 的矿工专用电税。在目前的市场环境下，这样的电价水平使矿工不断被逼向挖收支平衡点。当然，如果支付如此高的电价，无疑是将自己暴露在政治风险中，所以几乎整个行业都开始转入地下，以继续获得更为低廉的居民电价和工业电价。

政府正在打击地下采矿，并设法将该行业的规模从 200 兆瓦减少到 80 兆瓦左右。但是，通过开采比特币来套取电力补贴的高额经济激励将不断吸引运营商，政府发现要摆脱这些地下矿工是非常困难的。

地下矿工正在挑战吉尔吉斯斯坦政府的电力补贴的可行性。最终，这些矿工可能会迫使政府减少或放弃补贴，这在短期内可能会导致政治动荡。不过，减少补贴很可能会对吉尔吉斯斯坦的电力系统产生长期的积极影响，因为目前的低电价不允许电力公司收回投资，这导致了过去 30 年里电力基础设施的大规模投资不足。

合法矿工将资助建设水电部署

虽然吉尔吉斯斯坦的比特币挖矿业大多是由地下矿工群体组成，但一些高度成熟的玩家已经开始利用采矿来资助提高发电能力。这些矿工直接将业务放在水电站运营，并从水电站购买电力，因此可以规避适用于电网矿工的严格监管和高额电费，并利用一些为激励水电开发而推出的税收优惠。

前文提到了吉尔吉斯斯坦如何迫切地需要开发更多的发电能力。幸运的是，由于多山多河的地形优势，使得该国水电资源丰富。其年发电量可达 143 太瓦时，是目前已建成的产能的 10 倍以上，几乎是整个比特币采矿网络年耗电量的两倍。

图六：吉尔吉斯斯坦现有水电产能及未开发产能

如前文所述，目前电力税很低，所以不允许抵扣回收，从而也严重阻碍了投资。水电项目通过将部分电力卖给托管矿工收回美元，既增加了收入，还降低了风险，并且更容易实现融资。这些水电项目也被激励将部分电力出售给公用事业，以保持政府和当地居民的快乐，可谓是双赢。

目前该国计划增建九个水电站，总容量为 8.4 吉瓦，几乎是该国目前容量的 2.5 倍。由于缺乏资金，这些项目已被暂停多年。如果目前的小型水电站试点项目成功，那么比特币矿工便能够通过提供必要的资金帮助来实现这些巨大的项目。

目前，吉尔吉斯斯坦将其大量的水资源出售至哈萨克斯坦，后者以此生产电力，并以高额利润卖回给吉尔吉斯斯坦。比特币挖矿让吉尔吉斯斯坦有机会建设水电站，并在国内将产生电力货币化。

吉尔吉斯斯坦比特币挖矿条件

在比特币开采中，一个关键但经常被淡化的考虑因素是气候条件。一般来说，凉爽的挖矿环境可以让你在使用 LuxOS 这样的固件时更频繁地超频，延长机器运行时间，降低对冷却设施的要求，增加机器的寿命，减少维护成本，并最终增加你的比特币收益和挖矿效率。

吉尔吉斯斯坦的气候运行条件是怎样的？这个国家的地形崎岖不平，海拔高度差异很大，这意味着各地气候条件和温度变化较大。

首都比什凯克是该国较温暖的地方之一，在最冷和最热的月份，日平均气温从 -2.7℃（27.1℉）到 25.5℃（77.9℉）不等；夏天的温度可以达到 40°C（105°F），这对比特币开采来说太热了。

不过，该国大部分合法的比特币开采活动都在山区进行，那里的气候条件堪称完美。合法矿工可以实现更为高效的挖矿业务操作。而位于城市的地下矿工则将在夏季的高温下继续挣扎。

比特币挖矿将为吉尔吉斯斯坦带来巨大发展

吉尔吉斯斯坦与比特币矿工的关系很复杂。一方面，地下矿工正在利用大量补贴的电费，给该国苏联时代的电力系统不断施压。当政府征收高得令人无法忍受的挖矿专用电费时，该国的大部分采矿业被迫转入地下。从那时起，政府就开始对地下采矿业玩起了"打地鼠"游戏。

从积极的一面来看，合法的矿工可以为开发该国尚未开发的巨大水电潜力提供必要的资金。该国有潜力生产比目前多 10 倍的水电，并且迫切需要提高发电能力为不断增长的经济提供动力。到目前为止，由于缺乏资金，水电开发计划已经陷入停滞，自苏联时代以来，该国几乎没有新增任何发电建设。比特币矿工已经为该国几个较小的水电站提供了资金，如果这些试点项目取得成功，可以帮助为更大的项目供资。

吉尔吉斯斯坦贸易赤字巨大，主要依靠黄金开采来获得出口收入。用数字黄金实现出口基础的多样化可能是一个很好的解决方案。

如果做得好，比特币开采对吉尔吉斯斯坦来说可谓是一个巨大的机会。但我们必须记住，该国政治不稳定，任何事情都可能发生，巨大潜力的外衣下隐藏着较高的风险。

图七：吉尔吉斯斯坦比特币挖矿行业各项指标评分一览