一级市场投融资优秀研报/文章汇总

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文章简介：加密领域风险投资仍未触底。虽然第二季度交易数量略有上升，但风险投资家对加密货币和区块链初创公司的投资总额环比继续下降。

估值继续下降。2023年第二季度加密风险投资交易的投前估值中位数为1793万美元，为2021年第一季度以来的最低水平，而交易规模中位数环比略有增长。

广泛的 Web3 类别中的公司在交易数量中占主导地位，而交易类别中的公司筹集的总资本最多。第二季度业绩延续了上一季度的趋势。

美国继续在加密创业领域占据主导地位。美国的加密初创公司占所有完成交易的43%以上，筹集的资金占风险投资公司投资的45%以上。

风投融资环境仍然极具挑战性。2023年第二季度，10只新的加密风险投资基金仅筹集了7.2亿美元，这是自2020年第三季度COVID-19大流行开始以来的最低水平。

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文章简介：2023年的时间已经过去大半。与去年市场进入熊市后不断向下探底，行业一片哀嚎不同，对加密货币与Web3行业从业者来说，2023上半年是上升、热闹与疑惑并存的一段时期，市场走向时而能够提振信心，时而似乎又击溃希望。从LSDFi叙事到上海升级，从meme热潮到华尔街入场，在曲折和震荡中，比特币最终于年中又重新暂时企稳3万美元上方。

半年以来，AI版块在科技领域风光无两，一如一两年前获得无数青睐和巨量投资的区块链行业。而在这个行业发展尚不明朗，市场上蹿下跳的“猴市”大背景下，上半年区块链一级市场亦难以稳定，各月融资情况差别较大，有时连续前后两周的表现也会较为悬殊。

据PANews 统计，2023年上半年共有689起投融资事件，同比去年同期减少18.9%，环比去年下半年减少14.7%；融资总规模超59.7亿美元，同比减少74.3%，环比减少47.9%。

上半年一级市场活跃情况与二级市场情绪及热度基本同步，呈较强的正相关性。新年伊始，加密市场熊市行情降至冰点，开年前两周单周公布的投融资事件不超过10起，融资总规模均处在5000万美元以下。而随后当行业回暖，在1月中下旬到4月下旬期间出现小牛行情走势期间，一级市场热度迎来大幅回升，各赛道均在4月份进入上半年最佳行情。

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文章简介：根据PANews统计，2022年全年共有1660起投融资事件，资金总量超348亿美元。与2021年公布的1351起不同轮次的投融资事件及披露的共计305亿美元总量相比，获得融资的项目数量同比增长22.87%，资金总规模同比增长14.08%。

在熊市的大背景下，相较去年，2022年投融市场整体仍保持增长，主要得益于上半年市场的火热表现：2022上半年融资总规模达到233亿美元，占全年总量的67%，按季度或月份的市场最高数据也集中在这一时期。包括全年融资额最高的第一季度资金总量达118亿美元，融资事件最多的第二季度公布的投融资事件539起；按月份，4月份融资规模最高达48亿美元，5月份公布投融资最多达事件210起。

PANews将投融资事件按项目分类划分为DeFi、基础设施与工具、NFT&元宇宙、链游、中心化金融和其他共6个赛道，并对各赛道投融资情况进行了统计。总体来看，基础设施与工具是2022年最受资本关注和青睐的赛道，其投融资交易数量和金额在各赛道中均为最多，两项数据分别为426起和125亿美元。从获投数量来看，NFT与元宇宙赛道热度排行第二，公布了334起事件，其资金总规模则排行第三，为44亿美元；从获投资金规模来看，中心化金融赛道以96亿美元排在第二，平均单笔的融资金额也最高。链游与其他类平分秋色，DeFi投融资交易数量和金额最低。

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文章简介：加密 VC 们在 2023 年第一季度向以加密初创公司或协议投资了 24 亿美元，这是两年多以来的最低金额（自 2020 年第四季度以来）。投资数量比 2022 年第四季度要多，增加到 439 笔（上一季度为 366 笔），种子前投资的增长推动了大部分增长（占投资总额的 20%，是 2021 年第一季度以来的最大份额）。

VC 投资规模中位数从 2022 年第三季度的历史高点（450 万美元）继续下降（250 万美元），而加密初创公司融资前估值中位数为 1880 万美元，为 2022 年第一季度以来的最低点。

“Web3、NFT、DAO、元宇宙和链游”类别的初创公司融资数量最多（116 笔），而“贸易、交易平台、投资和贷款”类别的初创公司筹集的资金最多（5.38 亿美元）。

成立于 2021 年的加密初创公司在 2023 年第一季度筹集的资金最多（4.81 亿美元），成立于 2022 年的加密初创公司紧随其后（3.63 亿美元）。

2023 年第一季度完成的加密 VC 投资活动中，有 42% 资助了总部位于美国的公司（185 笔）。总部位于英国的加密初创公司在 2023 年第一季度完成了 37 笔融资，位居第二；美国加密初创公司以 42% 的融资额占主导地位，而法国以 19% 位居第二。

2023 年第一季度，14 只新的加密 VC 投资基金筹集了约 22 亿美元，平均基金规模增至 2.11 亿美元，基金规模中位数降至 6250 万美元。

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文章简介：2023 年上半年，加密行业的筹款金额大幅下降，近半年来，全球加密市场总共筹集资金 47.74 亿美金，总共融资 497 起。相较于 22 年，融资金额额下降 80%。一方面 ，受 Luna 和 FTX 暴雷的影响，使投资机构对 crypto 投资兴趣减弱；另一方面，与大行情变差也有关系。各个顶级投资机构的持仓，大多也有百分之七八十的回撤。这篇文章，我们来简单了解下今年上半年机构投资趋势，以及他们投了哪些赛道和项目。

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文章简介：2023 年第一季度，身处其中的加密从业者大多喜忧参半。一方面，美国数家银行发生挤兑危机、监管机构对中心化交易所的持续打压冲击着市场信心；但另一方面，以 BTC、ETH 为代表的加密资产在二级市场表现相当不俗。除价格因素外，我们也相信，加密领域内的多个信号正在显现出强劲的复苏和增长迹象。

那么，2023 年第一季度加密投融资市场具体表现如何？当下市场最热门的趋势都有哪些？投资机构们的出手频次、偏好如何？Rootdata 结合平台统计数据对此进行了全面分析。本报告共包含三个部分：2023Q1 加密投融资市场概况、投融资市场趋势分析以及投资机构表现。

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文章简介：Andreessen Horowitz（a16z）成立于 2009 年，两位创始人 Marc Lowell Andreessen 和 Ben Horowitz 将各自的姓氏组合成了这家知名风投公司的名字。Marc Lowell Andreessen 和 Ben Horowitz 曾是上世纪美国知名的通讯公司 Mosaic 的创始人。虽然该公司最终在与微软的竞争中败下阵来，并被 AOL 收购，但其留下的 JAVA、SSL、cookie 等技术仍是当下行业的通用标准，可以说二人共同创造了当前互联网技术领域的众多基础语言。

此后，二人于 1999 年共同创立了 Loudcloud，该公司主要提供互联网基础架构服务，在业界被公认为是最早进入云服务领域的公司之一。但不幸的是，Loudcloud 遇到了 2000 年的互联网泡沫，公司也被迫转型为软件公司 Opsware，并在 8 年后被惠普以 16 亿美元的价格收购。

2009 年，二人共同成立了 a16z，并成功投资了包括 Facebook、Groupon、Skype、Twitter、Zynga、Foursquare 在内的互联网公司。2013 年，a16z 领投了 Coinbase 的 2500 万美元 B 轮融资，正式开启了其在 Web3 行业的投资布局。

截至2022年6月，据公开信息统计，a16z 投资的 Web3 领域公司或项目数量超过了 80 个，包括了公链、Layer 2、DeFi、NFT、游戏、元宇宙等几乎所有的 Web3 赛道。本文信息统计中列出项目方的顺序依据项目方首次宣布获得 a16z 投资的时间先后顺序排列。

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文章简介：6 月 1 日，香港证监会（SFC）发布的《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》正式生效。全新加密监管政策发布，给关注加密行业的投资者带来新的希望，更规范、更透明的加密资产交易秩序或将建构。

作为科技金融的高地，香港一直被各方投资者所青睐，许多海内外投资人士来到香港寻求合作机会，也在与各方交流的过程中找到前行方向。在新政策中，香港证监会允许零售投资者使用持牌虚拟资产交易平台，这一决定令加密行业从业者们感到非常振奋，纷纷畅想 Web3 的投资未来。“开放零售投资者肯定会吸引更多投资人士进入市场，包括机构投资者。

而实际上，不少加密领域的巨头项目都是在香港起家，近年来，香港本土还诞生了不少新的区块链领域初创企业和加密投资机构，香港地区孵化Web3的潜力可见一斑。

这其中，投资机构依托自身的产业资源，可为企业或项目方进行客户对接、资源导入、技术支持等，其对战略落地和行业发展的重要性不言而喻。PANews对市场上比较活跃的香港加密投资机构进行了盘点。

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文章简介：随着区块链技术的快速发展，加密货币和去中心化金融产业日益壮大，推动了加密风险投资行业的迅猛增长。加密货币风险投资公司（Crypto Venture Capital，简称加密 VC）是一类专注于投资加密货币和区块链领域的风险投资公司。它们向初创公司和项目提供资金和资源支持，以推动区块链技术的发展和创新，加密VC正在逐渐成为风险投资领域的重要力量。

本文将对加密风险投资行业进行讨论，重点分析六家顶级加密VC公司，包括 a16z、Multicoin Capital、Paradigm、Mechanism Capital、Polychain 和 Variant Fund，探讨它们在该行业中的以下几个方面：

1. 各 VC 公司概述：本部分将对六家加密 VC 的基本情况进行介绍，包括公司的成立背景、团队构成、投资策略等方面，以便读者对各公司有一个整体的了解；
2. 历年投资分析：本部分将对各加密 VC 的历年投资项目进行详细梳理和分析，包括投资领域、投资轮次、投资金额等方面的数据，以期揭示各公司的投资重点和趋势；
3. 投资案例解析：本部分将选取各家加密 VC 的典型投资案例，深入剖析投资背后的逻辑和价值观，展示各公司在不同领域的投资实力和眼光；
4. 未来发展预测：本部分将结合全球加密市场的发展态势，对六家加密 VC 的未来发展方向进行预测，提出可能的市场机遇和挑战，为投资者和行业从业者提供参考。

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文章简介：即使目前市场处于熊市状态，资本流动仍然是上一次的 3 倍。数字资产行业正在成熟，并且我们看到更多机构资本留在这个行业。这是一个重大事件。

与过去的经济衰退相比，加密货币风险投资资本市场不仅幸存，而且正在蓬勃发展，并准备在 2024/2025 年迎来强劲回归。随着我们为 2024 年 4 月的比特币减半和可能导致的 2025 年加密货币牛市做好准备，我们开始拐点进入加密货币风险投资领域。我们行业中的好时光通常每四年出现一次，大约持续 18 个月。

现在是为下一轮牛市做准备的时候了。在某个时间点，比特币可能将再次超过 69,000 美元，以太坊将超过 4,800 美元-当前部门中的资本配置者将看起来非常聪明。他们在其他人逃跑的时候涌入，意识到智能合约、分布式账本、始终开放的市场和代币化金融资产是全球金融未来的基础技术。

最聪明的风险投资公司正在押注现在，因为估值被打折——并且在市场噪音中，在 Web3、Gamefi、DeFi、基础设施和 DLT 等投资主题上都进行了持续的投资。