Solana最新研报：生态充满韧性，增长与挑战并存

原文标题：《Solana: Past, Present, and Future》

原文来源：Nansen

原文作者：Sandra Leow

TL；DR

· 自今年年初以来，Solana 的总锁定价值 (TVL) 几乎翻了一番，TVL 达到 3095 万枚 SOL。尽管 Solana 网络曾面临网络中断和 FTX/Alameda 事件等挑战，Solana 年初至今仍实现了 100% 的正常运行时间，体现了该网络显着的改进和恢复能力。

· Solana 引入了状态压缩和隔离费用市场等解决方案来解决其技术堆栈中的突出问题。举例来说，状态压缩技术已将 Solana 上的 NFT 铸造成本缩减为原有的 2000 分之 1。

· 流动性质押领域正在迅速发展，Marinade Finance、Lido 和 Jito 处于领先地位。只有 3-4% 的质押 SOL 锁定在 Solana 的流动性质押协议中，而且增长机会巨大。

· 人们对企业采用和支付轨道越来越感兴趣，特别是随着 Visa 在 Solana 上对 USDC 进行结算整合、Solana 上流动质押的增长以及与 Shopify 等实体的合作。

· Solana 的其他潜在推动因素包括成功实施 Firedancer 愿景以及利用 Solana 的优势不断发展面向消费者的应用程序。

· 然而，FTX/ Alameda 持有 SOL 的不确定性等潜在挑战可能对其增长轨迹构成暂时挑战。

Solana 的良好势态和挑战

良好势态

更多企业采用 Solana 虚拟机 (SVM)

如果更多机构参与者认识到 Solana 不断改进的技术堆栈（量比区块链同行中较高的 TPS，解决了停机问题、经济高效的链上存储）并决定公开合作和利用 Solana 网络，Solana 的声誉将进一步提高。一些采用 Solana 的案例包括：Visa 引入 Solana 作为结算层以促进跨境 USDC 支付，以及 Shopify 上的新支付系统 Solana Pay（与 Mastercard 合作）。相比市场上其他的链，Solana 的关键价值主张在于低交易成本和网络高速（每秒交易量或 TPS 约为 3,000，是以太坊和 Layer 2 的 TPS 的 30 倍）。

Solana 开发者正在积极推进 Firedancer 愿景，开发者对 SVM 的兴趣与日俱增。

Firedancer 可以说是 Solana 最令人兴奋的升级之一。它可能会促进验证器客户端的重大优化，并且应该比当前的 Solana Labs 客户端更有效地运行。

截至目前，加密货币叙事主要是 97% 的以太坊虚拟机 (EVM) 和 3% 的 SVM。如果 SVM 继续占据 EVM 的市场份额，Firedancer 升级和改进的硬件/带宽效率可能有助于加快 SVM 的采用。

JitoSOL 和其他流动质押代币的增长

Jito Labs 是 Solana 在流动质押领域的最新「成功故事」。JitoSOL 的增长在一年内抵押了超过 240 万个 SOL，这对于 Solana 生态系统来说是一项令人印象深刻的壮举，使其中的许多 dApp 受益。以太坊有超过 40% 的质押 ETH 存入流动性质押协议中，相比之下，Solana 仅拥有约 3-4% 的质押 SOL。如果 Solana 质押的 SOL 能够成功以 LSD 的形式持续增长，即使是很小的一部分这也有助于提高 Solana 生态系统的总 TVL。Solana 的质押收益率目前是以太坊收益率的两倍，历史风险统计数据也很接近。

更多面向消费者的应用程序认识到 Solana 的优势

在构建面向消费者的应用程序时，Solana 已被证明是最可用的链。区块链提供了一个成熟的技术堆栈，针对散户采用进行了优化。Solana 的 cNFT 适用于大规模 NFT 铸币，经过优化尽可能低成本，本地费用市场旨在消除网络中不必要的拥堵，而高 TPS 环境提供了驱动这些应用程序所需的速度。

为以 Solana 为中心的协议推出原生代币

加密社区经常想知道为什么大多数 Solana DeFi 应用程序还没有推出各自的原生代币。而答案很简单，协议通常希望其用户数量和活跃度能够在发布代币之前达到的某个阈值。DeFi 协议的代币经济学表明，原生代币往往会过度膨胀，并且通常伴随拉高抛售计划。然而，DeFi 协议的原生代币发行往往是 DeFi 协议生命周期中的必要步骤。

挑战

如果 Galaxy 选择在短时间内完全清算其 SOL 持有量，SOL 价格将跌至 FTX 后的水平

如果 Galaxy 在短时间内出售 FTX/Alameda 的全部 SOL 头寸，则 SOL 价格可能会因出售到公开市场而产生负面反应（同时假设其其中一部分 SOL 可能在场外交易）。如果 SOL 的价格回撤到 FTX 暴雷后的水平，这可能会引起市场恐慌。

若再次出现网络宕机情况将损害 Solana 的声誉

今年迄今为止，Solana 保持了 100% 的正常运行时间，这对于网络来说是一个非常积极的记录。如果未来网络出现任何网络中断，这将对 Solana 的声誉和对其近期技术升级的信心产生负面影响。

缺乏跨连桥基础设施和原生资产

尽管本报告研究了 Solana 生态系统内的显著发展，但仍然缺乏链上流动性、缺乏原生资产支持以及没有足够的桥接基础设施。此外，该生态系统仍需打破桥梁「漏洞」的记录。

宏观数据

TVL

Solana 的 TVL 为 3095 万枚 SOL，而年初为 2512 万枚 SOL。自今年年初以来，Solana 的 TVL（按美元价值计算）几乎翻了一番，并且如图表中所示，呈持续上升趋势。

Solana 过去曾处理过一些紧迫的问题，例如 FTX/Alameda 事件、网络宕机导致的停机问题、垃圾邮件交易堵塞网络等。但是，大多数问题已通过技术堆栈的改进得到解决，我们将在本报告的后面部分进行深入研究。值得注意的是，Solana 年初至今保持了 100% 的正常运行时间。

DeFi Velocity

每 1 美元 TVL 的交易量可用于衡量链活动和采用率，因为 TVL 往往无法准确反映用户行为的细微差别。就「DeFi Velocity」而言，Solana 仍然是使用最活跃的链之一，每 1 美元 TVL 的交易量比率为 0.71（过去 7 天）。

「DeFi Velocity」指标值即「24 小时 DEX 交易量/区块链 TVL」，数值越高，代表 DeFi 生态系统越活跃。以 Solana 为例，每 1 美元的流动性，每周的交易量大约为 0.71 倍（截至 2023 年 10 月 2 日）。与 Arbitrum、Binance、Base、Optimism、Ethereum 等网络相比，Solana 在过去 24 小时和 7 天内还提供了最高的 DeFi Velocity。有趣的是，一些链报告的 TVL 数字更高，但 DeFi 资金使用率远低于 Solana，表明链上经济活动较低。

让我们缩小范围，以更长远的视角考虑每月跨链的 DeFi Velocity。

日交易量

今年 Solana 的每日交易量保持相对稳定，投票交易有所增加。Solana 上的交易是投票和非投票交易的组合。投票交易链接到验证者拥有的投票帐户，包括配置、注册、投票收集和新投票签名。

去中心化

客户多样性

拥有多样化的客户端对于减少任何给定区块链中的单一故障点非常重要。

Solana 正在开发超过 4 个针对 Solana 网络的验证者客户端。除了 Solana Labs 之外，通过 Jito-Solana Client 运行的验证者比例也越来越大，几乎占总验证者代币量的三分之一。自 3 月份 Solana 基金会上次发布验证者健康状况报告以来，使用 Jito 的验证者数量几乎增加了一倍。

目前，人们正在努力在 Solana 上创建更多完整或轻型验证器客户端，包括 Jito Labs、Firedancer、Sig 和 Tinydancer。有关验证者客户端的更多详细信息，请参阅 Solana 基金会关于网络验证者健康状况的最新报告。

地区

Solana 目前共有 2,919 个节点，分布在全球 31 个国家、211 个城市。按节点数量排名的国家/地区排名第一的是美国，其次是德国、加拿大和立陶宛。美国拥有 1,370 个节点，几乎占节点总数的一半。节点集中在美国可能会带来轻微的风险，但值得注意的是，节点分布在美国不同地区的验证者集群中。

中本聪系数

中本聪系数是衡量可以协同关闭一个区块链所需的最小独立实体数量的指标。根据这个框架，系数越高，区块链就越去中心化。在典型的权益证明网络（如下面在 Nakaflow 上列出的网络）中，中本聪系数由节点运营商的比例定义，这些节点运营商共同控制着网络上所有权益的三分之一以上 (33.33%)。自该链成立以来，Solana 的中本聪系数一直在持续增长，并且在过去一年中相对稳定地保持在 30-31%。然而，必须强调的是，Solana 基金会控制着约 20% 的股份，并将其委托给中小型验证者。

在衡量去中心化程度时，仅靠中本聪系数是不够的。还应考虑其他指标，例如地理多样性、数据中心所有权和验证者客户端多样性。Firedancer 升级以及 Jump Crypto 的「Firedancer」客户端正在推动客户端多样性，我们将在报告的后面部分对其进行研究。

催化剂、驱动力与挑战

Alameda / FTX 抛售 SOL

FTX 是 SOL 的最大的持币实体，锁定并持有超过 7180 万枚 SOL（价值约合 11.6 亿美元）。这相当于 SOL 流通供应量的 17%（数据截至撰稿），相当于其总供应量的约 13%。免责声明：并非所有持币账户都是公开的，非公开账户可能会对某些数据产生影响。特别感谢 SolanaFM 提供的数据。

我们所知的是：

Alameda 和 FTX 共持有价值约 13 亿美元的加密资产，包含 SOL、BTC、ETH 和 APT 等。

其热钱包地址为：

· 9uyDy9VDBw4K7xoSkhmCAm8NAFCwu4pkF6JeHUCtVKcX

· 6wEMcwrcF5AP9jpHWQcPxHXciWA2g217Qq81CTWjbgBw

· 6b4aypBhH337qSzzkbeoHWzTLt4DjG2aG8GkrrTQJfQA

· 热钱包地址持有 698 万枚 SOL。

其质押钱包一共有三个，共持有 6500 万枚 SOL

其中质押账户有 6100 万枚 SOL，其中包含锁定质押的 SOL 5200 万枚；

此外还有 380 万枚 SOL 处于锁定状态。

Galaxy Digital 正在推动 Alameda 和 FTX 出售其份额，但这一过程何时进行尚不清楚。售出的代币每周限额为 1 亿美元（包括对冲），以限制价格波动。

我们不清楚的是：

质押锁定的 5200 万枚 SOL 2027 年完成解锁，其中一个 Alameda / FTX 账户将于 2025 年 3 月 1 日 解锁 750 万枚 SOL。尽管这些 SOL 被锁定 / 质押，FTX 清算人仍有权完全清算所有 FTX / Alameda 持有的 SOL。

我们无法确定 SOL 清算或出售对市场的冲击，因为 Galaxy Digital 可能会尽可能多地进行场外交易。Galaxy Digital 还可以选择批量出售、完全清算 SOL，或者使用我们可能无法在链上验证的其他替代方法。另一点值得注意的是，FTX / Alameda 的 SOL 场外交易可能会消除市场的部分购买压力。

生态亮点

近来 Solana 的生态发展态势良好：

2023 年 9 月：Visa 在 Solana 上引入 USDC 结算。如果我们考虑未来的支付架构以及由公共区块链与私人（或公共）金融实体交互的其他用例，这一点就非常值得注意。

2023 年 9 月：MakerDAO 的创始人正在考虑将 Solana SVM 作为 Maker 的新原生链。这是 Maker「Endgame」升级计划的一部分，预计需要 2-3 年时间，将分为 5 个阶段。

2023 年 8 月：Solana Pay 与 Shopify 集成。

2023 年 6 月：Tensor NFT 推出了压缩版 NFT 市场，并占据了 Solana 上大部分 NFT 市场份额。Tensor 和 Magic Eden 几乎占整个 Solana NFT 交易量的 90%。

从 2023 年 4 月起：随着 Solana 上的 Backpack Wallet 获得采用，用户与钱包基础设施的交互更加无缝。Backpack Wallet 还附带了众多插件，例如 Jito Stake、Solend 和 Drift Protocol，以及用户可以直接在钱包界面上进行交互的游戏。

发展及合作

Solana 的状态压缩

状态压缩是一种链上解决方案，可显着降低存储成本。它指的是在链外存储大量数据（例如本例中的 NFT 数据），并使用默克尔树将其「足迹」保留在链上。这种压缩友好的数据结构允许开发人员在链上存储较小的数据并直接在 Solana 帐本中更新，从而减少数据存储，同时仍然保留 Solana 的基础层。

对比使用和不使用状态压缩技术铸造 NFT 的成本，在 Solana 上铸造 100 万个 NFT 的成本，在引入状态压缩之前为 253 万美元，而启用状态压缩后仅为 113 美元。相比之下，类似的收藏规模在以太坊上花费 3360 万美元，在 Polygon 上花费 3.28 万美元。

如果没有状态压缩升级，在 Polygon 上铸造集合实际上比在 Solana 上便宜得多。显然，Solana 在压缩技术方面获得了显著优势，这大大降低了 NFT 的铸造和交易成本。

资料来源：Flipside

有关 NFT 压缩及其技术工作原理的深入文章，请查看 Helius 的这篇文章。

Solana 的状态压缩技术在整个生态系统中得到应用，许多项目都从升级中受益。总而言之，Drip Haus 和 Mad Lads 已成为压缩 NFT 领域的两个顶级系列，总共铸造了 740 万个和 590 万个 NFT。

资料来源：Flipside

注：费用是估计值，具体取决于给定时间范围内每种资产的价格。上述费用根据 Solana、Ethereum 和 Polygon 2023 年 10 月 2 日的价格计算。

以下是迄今为止 Solana 状态压缩的一些有趣用例：

DRiP

DRiP 最近达到了一个里程碑，它铸造了第 100 万枚 Solana NFT，并被誉为所有链上最大的 NFT 集合。

就背景而言，DRiP 每周为其用户提供免费的 NFT。Solana 上的艺术家社区创作 NFT，而铸造这种规模的 NFT 只能归功于 Solana 的状态压缩。

Mad Lads

Mad Lads 是第一个 xNFT（可执行 NFT）集合，这是一个允许代码代币化的新代币标准。

简而言之，xNFT 可以视作为一个 dApp，用户可以直接从钱包访问它。它与 Google Chrome 上的插件功能非常相似。另外，xNFT 也是一种可编程的动态资产，并且仅使用 React xNFT 框架在 Solana 区块链上运行。相比之下，常规 NFT 是静态且不可编程的。

Backpack 是支持 Mad Lads 的钱包的平台。Backpack 是 Mad Lads NFT 首次铸造和管理的地方，也是 xNFT 的执行环境。

Crossmint

Crossmint 是一个 NFT 基础设施，供开发者无缝构建 NFT 应用程序。

Dialect

Dialect 是 Solana 上的一个消息传递平台，通过利用该平台的压缩能力而受到欢迎，使创作者能够铸造 NFT 并将其分发给平台上的用户。

要了解如此大规模的应用内贴纸制作的技术组成部分，请参阅 Solana 在 Dialect 上的案例研究。

从本质上讲，状态压缩的引入将基础设施成本（「文本」或本例中的 NFT 的提供和存储，以及商品成本）降低到几乎可以忽略不计的数字。

Dialect 发布了其首个 NFT 收藏，并允许用户免费认领。。相比之下，这在以太坊或任何其他 L1/L2 上客观上是不可能实现的。

DePIN 叙事

DePIN 的叙事受益于状态压缩技术。DePin 代表分散式物理基础设施网络（Decentralized Physical Infrastructure Networks）。多年来，我们看到 DePIN 网络的爆炸式增长，从绘图到能源到物流等等，其中一些是 Solana 独有的。Solana 基金会的 dePIN 负责人 Kuleen Nimkar 也表示，dePIN 正在重塑传统的基础设施模式，提供了类似于当今零工经济的机会。随着时间的推移，我们可以看到人们通过为 dePIN 协议贡献硬件来获得额外收入。

Helium

Helium 是一个去中心化无线网络，为 170 多个国家/地区的各个热点提供支持，并为美国的一些城市提供 5G 服务。Helium 在网络开发的初始阶段开始构建自己的热点，然后转向开源其硬件规范。

Helium 将每个热点铸造为 NFT——由 Solana 的状态压缩技术支持。与未压缩的代币相比，铸造 NFT 的成本仅为一美分的几分之一。Helium 是最早的 DePIN 业务之一。Hivemapper 就是一个例子，它是一个去中心化的地图网络，最近开始使用 Helium 来验证每个司机的位置。

Hivemapper

Hivemapper 是一个去中心化的地图网络，本质上是构建和分发自己的硬件行车记录仪。Hivemapper 还控制整个制造和分销流程，这使其对其供应链拥有完全的自主权。

Hivemapper 向安装「行车记录仪」的司机提供代币，并在他们开车时收集地图数据。

Render Network

Render Network 使个人能够贡献未使用的 GPU 能力来帮助项目渲染动态图形和视觉效果。它最近宣布从 Polygon 扩展到 Solana 区块链。

QUIC

QUIC 取代了 UDP（User Datagram Protocol），这是 Solana 此前的交易传播协议。Solana 以前采用了基于原始 UDP 的协议以处理来自客户端到主验证器客户端的交易消息。UDP 无法处理网络内的某些交易过滤，这曾导致过去出现网络宕机问题。

QUIC 目前被用作默认的交易摄取协议，可以更好地控制数据流，以避免像垃圾信息攻击这样的问题。QUIC 被设计用于快速的异步通信，就像 UDP 一样，但具有类似 TCP（Transmission Control Protocol）的会话和流量控制。这个升级提供了对网络流量的更多控制，并且更为优化，适用于数据摄取，从而解决了 Solana 的宕机问题。自 QUIC 部署以来，Solana 已保持了 100% 的正常运行时间。

本地费用市场

Solana 网络在现有的基本收费基础上引入了优先收费。本地收费市场允许任何用户向验证者发送优先级费用。以前，用户必须向网络发送垃圾交易，以确保他们的交易被优先处理，从而导致网络拥塞。此外，用户或算法发送的无效或重复消息的数量也可能导致总成本增加。很明显，优先费用对于区块包含和交易队列排序变得很重要。优先费用只是增加了网络垃圾信息攻击的成本。

优先费用还可以用作衡量网络内发生的活动的代理。优先费用的增加（作为总费用的百分比）也可以归因于网络上经济活动的增长（例如大规模 NFT 铸造、DeFi 活动等）。

目前，优先费用是根据交易预计需要的计算资源量来计算的。例如，与同时发生的大型 NFT 造币相比，DeFi 活动的简单交易需要更低的总优先级费用，因此，它将根据正在发生的交易类型进行动态调整。

Solana 上的流动性质押

流动性质押是 DeFi 中最重要的经济活动之一，甚至已经在几个 DeFi 指标上超越了借贷，就像在以太坊上看到的，几乎有 202.2 亿美元的 ETH 被锁定在流动性质押协议中（例如 Lido、RocketPool 等），这占总 ETH 流动性质押的约 40%（请参见 Nansen 关于 Mapping the Ethereum landscape 的文章）。然而，在 Solana 上，只有约 3-4% 的权益 SOL 位于 Solana 的流动性质押协议中。Solana 有巨大的机会利用其流动性质押领域，以增加其代币的资本效率，从而增加总 TVL 和生态系统。

以太坊上的权益与 Solana 上的权益相比如何？我们研究了 Lido 在这两个链上的流动性质押，以及历史平均波动率、最大回撤和风险回报比。目前，对于非常相似的风险配置，Solana 的投资收益几乎是以太坊的两倍。

目前 Solana 网络上累计抵押了 2.957 亿枚 SOL 代币，但流动性质押衍生品的使用仍然非常有限。Solana 上的流动性质押领域在 FTX（加密交易平台）的影响下受到了冲击，最高时流动性质押总锁定价值（TVL）曾达到了 1280 万 SOL，但在市场崩溃期间下降至 500 万 SOL。然而，自那以后，流动性质押活动已经完全恢复，回到了 FTX 之前的水平，即 1200 万 SOL 以上。

我们还看到了新的流动性质押协议参与者，比如 Jito，一个权益委托服务提供商，自去年 11 月底推出以来，已经积累了超过 4486 万美元（230 万枚 SOL）的 TVL。此外，流动性质押衍生品（LSD）和 DeFi 用例的增长也非常显著，某些 DeFi 协议允许用户存入他们的 SOL LSD 代币，并将其用作交易抵押品（在永续合约中），或在借贷平台中进行借贷/出借活动。

Marinade Finance 仍然占据 Solana 流动性质押领域的大部分市场份额，锁定了超过 547 万枚 SOL 代币，其次是 Lido 和 Jito。值得注意的是，Marinade、Socean、Lido、BlazeStake、Jito 等更多的流动性质押协议开始涌现，并都提供不同的奖励计划，以吸引更多的用户抵押 SOL 代币。

Marinade 的新项目「Marinade Native」允许用户在保持提款权的同时，顺畅地委托抵押权。作为他们激励计划的一部分，Marinade 还宣布了「Marinade Earn」计划，将在 2023 年 10 月 1 日至 2024 年 1 月 1 日期间进行。在此计划期间持有 mSOL 或 Marinade Native 代币的用户将获得 1 MNDE/SOL 的奖励（约 3 个月的时间）。还有一个推荐系统，推荐人可以通过他们的独特推荐链接获得 1 MNDE/SOL 的奖励。

说到「新来者」，Jito 在 2023 年 10 月 2 日达到了历史最高的总锁定价值（ATH TVL）为 5750 万美元，目前有 240 万枚 SOL 代币被质押，自推出以来一直处于上升趋势。在第三季度，总锁定价值（TVL）增长了 100%，从 74 万枚 SOL 增加到 162 万枚 SOL。

Jito 是 Solana 的第一个包含 MEV 奖励的抵押产品。用户可以抵押他们的 Solana 代币以换取 LSD 代币 JitoSOL。

JitoSOL 有两个主要优点：

– JitoSOL 为在 Solana 上进行 MEV 交易的用户提供了额外奖励。

– Jito 在运行专门设计的软件以改善网络性能的验证器上进行抵押。

根据 JitoSOL 存款金额，排名前列的项目有超过 750,000 SOL，各自的市场份额如下：

· Marginfi – 250,000 SOL

· Drift Protocol – 225,000 SOL

· Squads Protocol – 146,000 SOL

· Orca – 51,000 SOL

· 还有其他 30 个项目

BlazeStake 是另一个新进入市场的项目，自推出以来，其总锁定价值（TVL）经历了超 10 倍的增长，从 63.1 万美元增长到发文时的 1068 万美元。SolBlaze 推出了其本地代币 BLZE，并计划为其平台推出新功能，包括 BLZE Gauges，并推出用于质押的激励计划。在 SolBlaze 平台上进行质押的预估年化收益率（APY）约为 9.37%（其中约 2.13% 来自 BLZE）。

Hyperledger Solang

Solana 以其用于智能合约的 Rust 或 C 编程语言而闻名。最近引入了 Hyperledger Solang，以允许来自 EVM 链的开发人员在 Solana 上部署其 dApps 而无需学习新语言。Hyperledger Solang 降低了开发人员的门槛，使 Solana 成为更容易构建的区块链。然而，目前尚不清楚这将如何影响 Solana 上的开发者活动。

即将出现的催化剂

新兴的 Solana DeFi 应用程序

Phoenix

Phoenix 是 Solana 上的去中心化限价订单簿，支持现货资产市场。它由 Ellipsis Labs 团队构建，该团队最近完成了由 Electric Capital 领投的 330 万美元融资。Phoenix 基本押注于 Solana 原生资产的增长。Phoenix 项目是他们去中心化交易平台的入口，该团队认为市场创建应该是无需许可的。所有市场事件（限价订单下单、限价订单取消、成交等）都被记录在链上，因此交易员可以轻松查询所有 Phoenix 市场的实时和历史状态。

Drift Protocol

Drift Protocol 是 Solana 上的衍生品交易平台。Drift v2 最近累计交易额已超过 10 亿美元，未平仓利息为 490 万美元。Drift 的总锁定价值在过去一个月内增长了超过 50%（以美元和 SOL 计价）。总体而言，Drift Protocol 在各项指标上都取得了强劲的增长。

除了高层次的统计数据外，Drift 还推出了 CONNECT，这是一个开源的 Metemask 插件，允许 Metamask 钱包的用户在 EVM 链和 Solana 之间建立桥接。此外，Drift 还计划未来支持无需许可的预测市场，这仍处于初步讨论阶段。

Squads Protocol

Squads Protocol 刚刚推出了其新平台，是 Solana 生态系统独家的综合多签名平台。Squads Protocol 已获得 6 亿美元的资产，总交易量为 9.5 亿美元。

Kamino Finance

Kamino 是一种自动化流动性解决方案，允许用户通过为集中流动性市场制造商提供流动性而赚取收益。在第三季度，Kamino Finance 已促成了超过 10 亿美元的交易，并为其存款者生成了 125 万美元的费用。Kamino Finance 的 v2 备受期待，计划在第四季度推出。

DeFi 协议的积分系统

积分系统允许协议测试不同的激励机制，因此协议可以评估什么有效、什么无效。到目前为止，系统已经在很大程度上由 Tensor 和 Blur 牵头的 NFT 协议进行了尝试和测试。我们还需要看到这些积分系统对 Solana DeFi 应用程序的采用程度。

MarginFi

MarginFi 是一个借贷市场，已经在 Solana DeFi 领域引进了积分系统，其他协议也跟随其后。积分系统受到了著名 NFT 平台 Blur 和 Tensor 的启发，但已经在 DeFi 协议中进行了改进和应用。在 MarginFi 之后，一些 Solana DeFi 协议开始推出自己的积分计划，包括 Cypher、Solend 和 Jito。

MarginFi 的系统推出了类似于 Swell Network 的积分系统，其中每借出的一美元相当于每天累积 1 个积分，每借入的一美元相当于每天累积 4 个积分。借入获得更多积分，因为它是借贷协议成功的主要驱动因素。

Cypher

Cypher 之前经历了爆炸性 TVL 增长，但随后经历了平台安全漏洞。尽管由于漏洞的利用而出现了回退，但 Cypher 后来解决了大部分问题并重新启动运营。

Cypher 的积分系统分配给了平台上的交易、借贷和贷款。对于在现货和永续市场积分的方式：

· 永续市场

挂单交易量：每 1 美元的交易量积分 20 分

吃单交易量：每 1 美元的交易量积分 15 分

· 现货市场

挂单交易量：每 1 美元的交易量积分 10 分

· 借贷市场

借入：每借入 1 美元，每天积分 5 分

借出：每贷出 1 美元，每天积分 1 分

Solend

Solend 采取了独特的方式，Solend Points 具有最低奖励池，并且根据「季」进行分隔。第 1 季将以 10 万枚 SLND 开始，并随着吸引更多合作伙伴和达成交易而增长。

· 借贷/贷款市场

每天分配 10 百万积分，按供应和借款比例分配。借款量是供应量的 2 倍。

· 杠杆交易

每 1 美元的杠杆交易量可赚取 10 积分

Jito

Jito 于 9 月 28 日推出了 Jito Points，供用户复利化其 jitoSOL 资产。奖金/积分分配如下：

· 在任何 JitoSOL/xSOL 交易对中提供流动性的积分增加 1.5 倍

· JitoSOL/SOL 流动性提供者获得 2.5 倍积分

· JitoSOL/USDC 和其他波动性交易对提供者获得 3.5 倍积分

潜在策略（非金融建议）：

在这些集成的协议上提供 JitoSOL 流动性：

· Kamino Finance

· Meteora

· Orca

· Raydium Protocol

· Drift Protocol

Firedancer：何时达到每秒超过 1 百万笔交易？

Firedancer 是由 Jump Crypto 开发的 Solana 验证器客户端，旨在进一步减少延迟并提高 Solana 的客户端多样性。为了有效地实现每秒 1 百万笔交易的目标，网络需要扩展负载平衡。Firedancer 利用硬件和软件的升级来扩展负载平衡。在这份报告中，我们不会深入探讨 Firedancer 及其实施的更多细节。

Firedancer 将分阶段发布其各个组件。

QUIC 交易传播协议的实施标志着 Firedancer 开发的第一步。在性能测试中，「fd_quic」的结果显示了每秒 1 百万笔交易的传播吞吐量。

目标是重新创建 Solana 架构的每个组件，以充分发挥 Firedancer 的潜力。QUIC 标志着重新创建每个验证器组件的第一步，全面技术的发布日期在目前阶段尚不清楚。

结论

Solana 已经取得了一系列关键技术成就，应对了挑战，并为基础设施、应用程序甚至与传统金融领域的合作伙伴关系的潜在未来方向开创了先河。尽管 Solana 在过去曾经面对各种技术和网络挑战，但其技术栈的强大以及对改进的承诺，比如 QUIC 的实施，已经大大减轻了担忧。

Solana 不断增长的总锁定价值（TVL）、领先的 DeFi 交易速度以及稳定的月度交易数据，突显了该链成为多样化经济活动中心的潜力。去中心化度量指标，如 Nakamoto 系数，揭示了该链致力于创建更分布式的生态系统。

生态系统得到了各种合作伙伴关系和技术进步的支持。从极具前景的状态压缩技术 (可显著降低 NFT 铸造成本)，到对 Firedancer 的期待以及其进一步优化 Solana 体验的潜力，该链不断创新。与 Metamask Snaps 的整合以及 Hyperledger Solang 等发展也暗示了 Solana 努力成为更加 EVM 友好型的方向。

迄今为止，Solana 的发展历程代表了更广泛的区块链演进，充满了希望，偶尔也有挑战，但不断发展。与任何新兴技术一样，前路充满不确定性。由 Galaxy 进行的 FTX/Alameda SOL 持仓的即将清算，可能代表 Solana 时间轴上的潜在波动点。然而，Solana 对创新、适应和以用户为中心的承诺暗示了这个区块链竞争者充满希望的发展前景。