2023 Q4热门代币解锁盘点及价格波动预测

10 月代币解锁

10 月,包括Aptos、ApeCoin、Axie Infinity、Optimism在内等多个知名项目将迎来新一轮的代币解锁。我们整理了解锁金额超过 $1m、即将发生的 12 个代币解锁事件。内容包括解锁数量、时间、金额、流通量等关键数据。

下面,就让我们一起来了解一下这些解锁的具体情况,并分析一下其可能对代币价格产生的影响。

2023 Q4热门代币解锁盘点及价格波动预测

10 月 $1M 以上代币解锁事件汇总

大额解锁

10 月,代币解锁金额超过 $10M 的项目有 4 个,分别是 Apecoin、Aptos、Optimism 和 Axie Infinity。其中,Axie Infinity 是 10 月所有代币解锁中解锁金额最大的项目。

Axie Infinity (AXS)

Axie Infinity将在北京时间 10 月 20 日 9:10 pm 解锁约 15.13M 的 AXS,价值 $67.91M。本次解锁的代币数量约占 AXS 当前流通量的 11.5%。解锁具体分布如下:

  • 团队:40.19%
  • 质押奖励:22.67%
  • Play to Earn:22.34%
  • 生态资金:11.17%
  • 项目顾问:3.63%

可以看出,AXS 本次解锁占比最大的是团队部分。根据 Axie Infinity 披露的数据,AXS 团队部分的分配约占 AXS 总供应量的 17.2%。自 2020 年 11 月 4 日至今,该部分已解锁了 59.52%,约 33.75M AXS。解锁频率为每 6 个月一次,单次解锁 10.12%。

我们根据本次 AXS 解锁的流通量占比计算了 AXS 可能的价格变化(假设市值不变)。AXS 的价格可能因这次解锁向下波动 10.32%。但结合上次解锁的历史数据以及抛售情况来看,AXS 价格的实际波动率并不会如此巨大。

根据上次解锁的价格波动数据,上次解锁引起的价格波动并不明显,大约在 1% 左右。而这次解锁的代币数量除了团队和生态资金部分没有变化,其他几个部分都有所减少。代币总解锁数量减少了约 4.13M。因此,本次解锁对 AXS 的价格的影响并不会如计算一样巨大,且有很大概率会低于上次。

2023 Q4热门代币解锁盘点及价格波动预测

AXS 价格变化(April 23~30, 2023)

Optimism (OP)

Optimism将在北京时间 10 月 30 日 12pm 解锁约 24.16M 的 OP,价值 $30.92M。本次解锁的代币数量约占 OP 当前流通量的 2.74%。解锁具体分布如下:

  • 核心贡献者:52.77%
  • 投资者:47.23%

根据 Optimism 披露的信息,本次解锁为上面两部分自 2023 年 5 月 31 日 Cliff 解锁后的固定线性解锁(monthly),约占这两部分的 1.56%。目前,核心贡献者和投资者部分均已解锁 34.1%。

Aptos (APT)

Aptos将在北京时间 10 月 12 日 8am 解锁约 4.45M 的 APT,价值 $17.16M。本次解锁的代币数量约占 APT 当前流通量的 1.9%。解锁具体分布如下:

  • 基金会:29.3%
  • 社区:70.7%

根据 Aptos 披露的信息,本次解锁为上面两部分自 2022 年 10 月后的固定线性解锁(每月一次),分别占这两部分的 0.63% 和 0.81%。

但值得注意的是,APT 将在一个月后(Nov 12, 2023)迎来核心贡献者和投资者部分的首次解锁。解锁数量为这两部分的 6.25%,频率为一个月一次。共计解锁代币数量约为 10 月解锁的 5 倍,24.84M APT。

Apecoin (APE)

Apecoin将在北京时间 10 月 17 日 8am 解锁约 15.6M 的 APE,价值 $23.99M。本次解锁的代币数量约占 APE 当前流通量的 4.23%。解锁具体分布如下:

  • DAO:47.05%
  • Yuga Labs & 创始人:40.96%
  • 核心贡献者:10.2%
  • 慈善:1.79%

根据 Apecoin 披露的信息,本次解锁的代币均为以上部分的固定线性解锁(每月一次)。

价格波动预测

2023 Q4热门代币解锁盘点及价格波动预测

代币解锁后的价格波动率预测

我们根据每个项目的解锁流通量占比计算了代币可能的价格变化(假设市值不变)。从图中可以明显看出,Axie Infinity 和CyberConnect是 10 月代币解锁中流通量占比最大的两个项目。如果解锁代币全部抛售,将对其代币价格造成超过 10% 以上的影响。但真实情况会完全如计算一样吗?答案显然是不可能。

根据统计,10 月解锁的这些项目代币基本均为每月的固定线性解锁。因此在计算价格影响时,我们需要结合历史价格的波动情况和代币抛售情况一起考虑。同时,上图中的波动率是在假设市值不变的情况下计算出来的。这与实际市场情况并不相符。

因此,综合考虑,本次解锁所有项目代币的实际价格波动率将明显小于上图中的数据。举例来说,就像上面 Axie Infinity 部分讨论的一样,AXS 的价格实际波动率其实不会达到 10% 以上,而是很大概率连 1% 都没有。

11 、12 月代币解锁

10 月的解锁事件基本均为进行中的每月固定线性解锁。虽然也有一些解锁数量、金额较大的项目值得关注,但整体上并没有需要重点注意的项目。

然而值得注意的是,在这些项目中,Aptos 和dYdX将在 11 月和 12 月将迎来「真正的」大额解锁。下面就让我们来了解一下相关的具体解锁信息。

APT

Aptos 将在北京时间 2023 年 11 月 12 日迎来核心贡献者和投资者部分的首次解锁。解锁数量为这两部分的 6.25%。具体解锁数量如下:

  • 核心贡献者:11.875M APT
  • 投资者:8.425M APT

加上之前每月固定线性解锁的社区和基金会部分,11 月 Aptos 将共计解锁 24.84M 枚 APT。数量约为 10 月解锁的 5 倍,价值约 $121.5M,占 APT 目前市值的 10.37%。

DYDX

dYdX 将在北京时间 2023 年 12 月 3 日迎来投资者、雇员 / 顾问和未来雇员 / 顾问部分的首次解锁。解锁数量为这三部分的 30%。具体解锁数量如下:

  • 投资者:83.1M DYDX
  • 雇员 / 顾问:45.9M DYDX
  • 未来雇员 / 顾问:21M DYDX

12 月 dYdX 将一次性解锁 150M 枚 DYDX,价值约 $285.69M,占 DYDX 目前市值的 84.6%。

总结

在整理了全部解锁信息并分析后,我们得到的结论如下:

10 月的解锁大部分都来自团队 / 投资人 / 顾问部分,且基本均为进行中的每月固定线性解锁。虽然个别解锁金额较大,但并没有 Cliff 后的一次性大额解锁。

虽然个别项目(如 AXS)根据代币解锁流通量占比计算出的价格波动率较高。但结合历史价格波动情况和抛售情况,本次解锁对其代币价格造成的影响不会太大。

11 月和 12 月有两个需要重点关注的解锁事件,分别是北京时间 11 月 12 日 24.84M 的 APT 解锁和 12 月 3 日 150M 的 DYDX 解锁。

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