拿自家交易所开刀？梳理美国SEC起诉Kraken事件

作者：吴说编辑部

美国证券交易委员会（SEC）指控 Payward Inc. 和 Payward Ventures Inc.（合称为 Kraken），以运营未注册的证券交易所、经纪人、交易商和清算机构的方式运作 Kraken 的加密货币交易平台。

根据 SEC 的投诉，自 2018 年 9 月起，Kraken 通过非法促成加密资产证券的买卖，赚取了数亿美元。SEC 指控称，Kraken 将传统的交易所、经纪人、交易商和清算机构服务交织在一起，却没有按照法律要求向委员会注册这些功能。Kraken 未能注册这些功能使投资者失去了包括 SEC 的检查、记录保存要求和防止利益冲突等重要保护。

据称，通过其平台服务，Kraken 提供了以下功能：

• 提供一个市场，通过既定的非自由裁量方法汇集多个买家和卖家的证券订单，使这些订单相互作用，因此作为交易所运营；
• 从事为 Kraken 客户账户执行证券交易的业务，因此作为经纪人运营；
• 从事为自己的账户买卖证券的业务，无适用豁免条件，因此作为交易商运营；
• 作为中介处理 Kraken 客户的加密资产证券交易，并作为证券存储机构，因此作为清算机构运营。

美国证券交易委员会的投诉还指控，Kraken 的商业实践、内部控制不足和糟糕的记录保存实践给其客户带来了一系列风险。据投诉称，Kraken 将客户的资金与自己的资金混合，包括直接从持有客户现金的账户支付运营费用。Kraken 还据称将客户的加密资产与自己的混合，其自己的审计师认为这“对客户构成了重大的损失风险”。

“我们指控 Kraken 选择从投资者那里非法赚取数亿美元，而不是遵守证券法律。这一决定导致了一个充满利益冲突的商业模式，使投资者的资金面临风险，”SEC 执法部门主任 Gurbir S. Grewal 说。“Kraken 选择非法利润而非保护投资者的做法是我们在这一领域经常看到的，今天我们既要对 Kraken 的不当行为追究责任，也要向其他人传递一个信息，呼吁他们遵守规定。”

美国证券交易委员会在旧金山联邦地区法院提交的投诉称，Kraken 违反了 1934 年证券交易法的注册规定，并寻求法院颁发禁令救济、基于行为的禁令、返还非法所得及其利息，以及处以罚款。

在今年 2 月，Kraken 同意停止通过加密资产质押服务或质押计划提供或销售证券，并支付 3000 万美元的民事罚款。

美国证券交易委员会的调查是由执法部门加密资产和网络单位的伊丽莎白·古迪和珍妮·B·克拉斯纳以及波士顿地区办公室的彼得·穆尔斯在萨钦·维尔玛和帕夏·萨利米的协助下进行的。调查工作由加密资产和网络单位的保罗·金、乔治·滕雷罗和大卫·赫希监督。SEC 的诉讼将由亚历克·约翰逊、丹尼尔·布劳和穆尔斯在道格拉斯·米勒、奥利维亚·崔和滕雷罗的监督下领导进行。

Karken 回应

回应链接：

https://blog.kraken.com/news/kraken-continues-to-fight-for-its-mission-and-crypto-innovation-in-the-united-states?utm_source=Social&utm_medium=Twitter&utm_campaign=Blog

美国证券交易委员会（SEC）提起诉讼，指控 Kraken 作为未注册的证券交易所、经纪人和清算所运营。我们对此表示异议，并打算在法庭上积极捍卫我们的立场。今天的新闻不会影响我们提供的产品，我们将继续毫无中断地为客户提供服务。我们对美国及全球客户和合作伙伴的承诺依然坚定不移。

针对 Kraken 的投诉并未指控存在欺诈、市场操纵、客户因黑客攻击或安全漏洞造成的损失，也没有违反受托责任。虽提及巨额金额，但未指控这些资金有任何一分钱丢失或被误用-没有庞氏骗局、没有未能维持充足储备，也没有未能1:1保持客户资金的身份。事实上，这些情况都不成立。

相反，投诉提出了一个技术性论点：Kraken 的业务需要特别的证券许可证来运营，因为我们支持的加密资产实际上是“投资合同”。这在法律上是不正确的，在事实上是错误的，并且在政策上是灾难性的。

我们与 SEC 的观点不一致，法律站在我们这边

美国证券交易委员会（SEC）之前已尝试过这一理论，但被法院直接驳回。SEC 在那一案件中辩称，在交易平台上买卖的加密资产实际上是证券交易。然而，纽约南区联邦法院不同意这一观点，裁定 SEC 完全没有满足相关的法律测试。法院认为，SEC 的前所未有的法律理论与这些交易的“经济现实”相悖。出于相同的理由，SEC 对 Kraken 的案件也将失败。

SEC 指控 Kraken 将自己的资金与客户资金“混合”。这是对其他加密货币交易平台已提出的类似指控。SEC 无法也没有指控任何客户资金丢失或发生任何损失，也没有指控将发生任何损失。投诉本身承认所谓的“混合”不过是Kraken 花费已经赚取的费用。

SEC 有一个著名的观点，即像 Kraken 这样的加密资产交易平台只需“来注册”即可。正如大多数证券法专家所知，目前没有任何法律支持这一立场。SEC 没有制定任何规则来描述加密资产订单应如何匹配，没有就交易应如何清算提供指导，也没有就如何进行加密资产交易提出标准。这一指控是空洞的；对于投资合同并不存在交易所、经纪交易商或清算机构。SEC 要求遵守一个不存在的制度。

国会正在推进两党立法

与此同时，两党的立法者团体对 SEC 所谓的“通过执法进行监管”方法提出质疑。他们询问为何该机构针对加密公司的行动似乎更少关注“合规和客户保护”，而是“为了最大的宣传和政治影响而精心策划”。其他人观察到，SEC 的策略“并未保护公众”。事实上，这起诉讼对保护公众毫无帮助。与之前的投诉一样，其指控在事实上不正确，违反法律，也是在美国制定政策的错误方式。

国会正在众议院和参议院推进两党法案，旨在为中心化交易平台建立清晰的注册和监管框架。由民选立法者通过的国会行动，而非机构执法，是为美国中心化加密货币交易平台制定新法律的正确途径。随着我们全球业务的不断扩张和多样化产品的提供，Kraken 对美国市场的承诺依然坚定。我们将继续捍卫我们在美国的现货市场业务、客户以及加密货币创新者社区。

虽然一些批评者可能认为加密资产交易平台根本就不想受到监管，但这不是我们的立场。实际上，Kraken 已经运营了十多年，在全球多个国家和地区，包括美国、英国、欧盟和加拿大等发达和新兴市场，拥有注册、许可、授权和批准。我们一直倡导实用、有效的加密资产规则。我们今年 5 月向国会的证词强调了 Kraken 对美国强有力、协调一致的消费者保护和反洗钱实践的承诺。

自 2011 年公司成立以来，我们一直不懈努力，确保美国消费者能够安全地访问旨在创造更公平、更包容的金融系统的加密资产技术。全面的国会行动是正确的前进方向，可以避免美国在加密和 Web3 在全球推进时通过诉讼方式落后。