里程碑时刻：“十年磨一剑”，现货比特币ETF终获批！

作者：Mary Liu

“十年磨一剑”，美东时间2024年1月10日下午，美SEC官宣批准现货比特币ETF的上市和交易，这是一个里程碑时刻，代表着加密资产类别获得主流采用的最重要一步。

11 只获得批准的现货比特币 ETF 分别来自：Bitwise、Grayscale、Hashdex、BlackRock、Valkyrie、ARk&21Share、Invesco、VanEck、WisdomTree、Fidelity 和富兰克林邓普顿。

币安首席执行官Richard Teng在 X 上发帖称：“今天将被载入加密货币历史。”

超过十年的“长征路”

加密行业为了这一刻已经等待了十多年，Cameron和Tyler Winklevoss两兄弟早于 2013 年 7 月 1 日申请推出 Winklevoss 比特币信托基金，当时比特币的价格约为100美元。

此后，美SEC拒绝了 30 多项类似申请，理由是这些产品容易受到市场操纵。

去年 6 月，全球最大的资金管理公司贝莱德(BlackRock) 申请了现货比特币 ETF，这是一个关键的转变时刻，资管巨头入场掀起了一股机构参与潮。

去年 8 月，另一个重要进展出现，ETF 申请人之一灰度（ Grayscale Investments）赢得了针对 SEC 的重大法律胜利。Grayscale 于 2022 年起诉 SEC，因为该公司不被允许将其 Grayscale 比特币信托基金（GBTC）转换为现货比特币ETF。

法官的核心论点是，SEC已经批准了持有比特币期货合约的交易所交易产品，因此拒绝转换的“行为任意且反复无常”。这迫使 SEC 不得不重新考虑灰度和其他发行方的现货比特币 ETF 申请。

随着事情出现转机，各种批准的前兆开始显现，发行商不断与SEC会面/讨论，修改备案，在采用现金还是实物模型创建方面，SEC与发行商进行了数个月的讨论，最后各发行方同意采用SEC的方案–现金创建。在这个关键的争论点解决之后，就是标准的走程序了，市场呼声热烈，SEC在今日的官宣文件中强调：“加速批准了 11 只现货比特币 ETF 的提案”。

加密市场的反应

在批准消息公布后，比特币出现短暂波动，随后升至 47,000 美元以上，一度达到47,500 美元。

TradingView 数据显示，目前已获准转换为 ETF 的最大封闭式比特币基金 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 的股价飙升至 40 美元，这是自 2021 年 12 月以来的最高价格。

随着人们将注意力转向现货以太坊 ETF 获批的可能性，以太坊上涨 11%，20 个月来首次突破 2,500 美元。

从历史上看，比特币相关产品的推出往往会刺激BTC价格大幅上涨。

美国在2017 年推出了首个比特币期货合约，然后在 2021 年批准了首个比特币期货 ETF。推出后的一年里，BTC价格先飙升，然后又大幅下跌。

加密投资产品发行商21Shares 联合创始人 Ophelia Snyder 在接受 CoinDesk 采访时表示，虽然 ETF 最早可能在周四进行交易，但这些产品的更广泛影响将在几个月后显现出来。

加密货币对冲基金 Alt Tab Capital 投资者关系主管 Michael Silberberg 表示，预计“随着资本将从新型机构买家流向加密货币市场，价格将会出现泡沫”。

加密货币交易平台 Cube.Exchange 首席执行官 Bartosz Lipiński 指出，消息传出后以太币的表现优于比特币，这表明山寨币也将受益。

Lipiński 在报告中表示：“ETH单日涨幅达到 10% 已经有一段时间了，所以这一数字相当可观。展望未来，随着供应变得更加稀缺，而这 11 只 ETF 开始吞噬大量供应，比特币最终会恢复走高，这是有道理的。随着比特币可能变得更难购买，其他代币开始填补空白。ETH、solana (SOL)、Polygon (MATIC)等可能获得上涨动力”。

现货比特币ETF带来的资金量将有多大？

从短期来看，VanEck 研究分析师预测，现货比特币 ETF 在推出的最初几天内可能会出现 10 亿美元的资金流入，一个季度内可能会出现大约 24 亿美元的资金流入。

Hashdex 首席投资官 Samir Kerbage 在本月早些时候的一次网络研讨会上表示，他也预计在最初几周和几个月内将有 10 亿至 100 亿美元流入此类产品。他补充说，现货比特币 ETF 的规模将在未来几年“呈指数级增长”。他说：“人们可能高估了美国批准的比特币 ETF 的短期影响，低估了长期影响。”

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan在 8 月份的一次网络研讨会上表示，他的公司估计美国现货比特币 ETF 在上市的头五年内可能会吸引 550 亿美元的净流量。

Galaxy Digital 研究助理 Charles Yu 在 10 月份的一份报告中表示，预计第一年将有 144 亿美元流入现货比特币 ETF，可能导致比特币价格在获得批准后的 12 个月内上涨 74%。

Alliance Bernstein 研究部门董事总经理 Gautam Chhugani 认为，他的团队估计，到 2024 年底，此类金融产品将获得 100 亿美元或更多的投资流，并在两年内获得“数千亿美元”。

其他专家预计未来几天会出现一些波动。现货比特币 ETF 预计将追踪基础比特币，但这些 ETF 规模较大，并且在交易后的一两天内将有大量新的 AUM 投资进入。

Volatility Shares 联合创始人Stuart Barton在接受彭博社采访时表示：“我们可能会看到 ETF 难以在比特币市场上获得曝光度。我们知道比特币市场通常每天可能会达到 100-200 亿美元。如果第一天就有 400-500 亿美元涌入这些 ETF，财务顾问可能很难获得这么多的比特币。”