比特币现货ETF获批后，加密市场会发生什么？

作者：, The Block

编译：Felix, PANews

比特币现货ETF在经过美国SEC长达数月的审批程序后，最终注册声明生效，最早将于1月11日（美东时间）开始交易，这让人不禁思考接下来会发生什么。

尽管在比特币现货ETF获批之前的几周里发生了很多事情，但市场猜测远不止于此。专家们正在评估未来几天和几周内的资金流量情况、下一个获批的是否是现货以太坊ETF，以及此次ETF获批能否改变加密货币的监管格局。

未来几周的流量情况

在线经纪商TradeStation的经纪解决方案主管 Anthony Rousseau 在一份声明中表示，所有人都在关注未来24至48小时内的预测资金流量情况。“预测范围涵盖高额流量到破纪录流量，其中一些人预计资金流量将达到数十亿——这在ETF领域是前所未有的壮举。”

Anthony Rousseau还警告称，人们可能低估了比特币市场的长期影响。金融机构管理着超过100万亿美元的资产，其中一部分资金是可以分配给比特币的。“重要的是认识到，机构可以遵循正当程序克服监管阻碍，将比特币纳入其投资策略，这一过程可能会持续数月”。

其他专家预计未来几天会出现一些波动。Volatility Shares联合创始人Stuart Barton接受采访时表示，预计比特币现货ETF将追踪比特币标的，但这些ETF规模很大，在交易后的头一两天将有大量AUM（托管资产）涌入。

Stuart Barton还表示：“我们可能会看到ETF难以在比特币市场上获得敞口。因为比特币市场通常每天的流量可能有10-200亿美元。如果第一天就有400-500亿美元涌入这些ETF， 那么这些ETF发行机构可能很难持有这么多比特币”。

所有ETF都准备好上市了吗？

比特币现货ETF的竞争非常激烈，过去几天许多申请者都大幅削减了费用。比如，贝莱德将其现货比特币ETF的费率从0.3%降至0.25%，Ark Invest/21Shares也将费率从0.25%降至0.21%。

Barton表示，许多寻求发行的发行商已决定降低费用，但由于费率已降至如此之低，以至于令许多人怀疑发行比特币ETF还是否是一个好的商业机会。

Barton表示，有可能有一两只现货比特币ETF不会在1月11日上市（美东时间），其中一只可能会晚些时候上市，有些可能永远不会上市——或者可能全部上市。“如果推迟上市，那么最终放弃上市也有可能”。

下一个获批的是以太坊现货ETF？

投资咨询公司The ETF Store总裁Nate Geraci表示：“一旦现货比特币ETF获批所带来的高涨情绪消退，预计市场焦点将迅速转向以太坊现货ETF。”

在过去几个月里，富达和贝莱德等知名公司也申请了以太坊现货ETF。一个月前，以太坊期货ETF已经上线，这是有史以来第一个基于以太坊期货推出的ETF，距首个比特币期货ETF推出已有两年时间。

2023年夏天，华盛顿特区一家法院的三名法官做出的一项裁决也可能为现货加密ETF上市助力，该裁决裁定，美国SEC必须重新审查Grayscale的现货比特币ETF，此前Grayscale的GBTC转换为现货ETF的申请遭拒后，于2022年起诉SEC。

Geraci表示：“这一点至关重要，因为结合Grayscale在法庭上的胜利以及SEC 批准现货比特币ETF，该机构现在很难拒绝以太坊现货ETF”。

对此，Volatility Shares 联合创始人Stuart Barton也持有乐观态度。“他们允许基于期货的ETF上市，这一事实足以表明他们对以太坊的看法和比特币的看法相同，可以从中推断，他们可能认为以太币不是一种证券，不会以非注册证券的方式对其监管”。

SEC对加密货币的态度

SEC主席Gary Gensler一直对加密货币持批评态度，直到1月9日，他还在X上还发布有关加密货币的警告。

Steptoe & Johnson LLP 合伙人、前SEC律师Coy Garrison表示，SEC是否批准现货比特币ETF取决于Grayscale的意见。

Coy Garrison表示:“司法部门在提醒SEC必须在其法定权力范围内行事方面发挥着至关重要的作用。在Gensler主席的领导下，美国SEC对加密货币的立场可能只有在法院要求时才会改变。”

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