Solana真假繁荣调查:机器人横行占7成交易,Meme数据下滑严重

作者:Frank,PANews

随着Solana链上数据正全面赶超以太坊,关于Solana将超过以太坊的话题逐渐升温,与此同时,关于Solana真实繁荣度的讨论在社交媒体上也引发诸多关注。近期有不少KOL发文论证,Solana的数据繁荣并不真实。汇总来看,关于社交媒体对Solana的争议集中在以下几点。1、机器人泛滥。2、交易量数据虚高。3、MEV问题。4、财务亏损问题。5、SOL代币的增发问题。

基于长期对Solana生态的关注,PANews针对Solana的真假繁荣也做了一些数据调查。

机器人泛滥,近7成交易来自机器人

关于Solana链上机器人泛滥的问题。近期,已有多个KOL在社交媒体表示,Solana的链上交易充斥着机器人,研究员Dan Smith7月29日公布数据显示,Solana的周交易费和MEV收入首次超过了以太坊。

如果经常交易MEME币则会发现这种情况在pump.fun上非常严重。随机打开pump.fun的一个代币交易页面,会发现如下图所示(列表最后有叹号的为机器人交易),机器人的交易已经占据了大多数交易。

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但识别机器人交易和数据并不容易,官方也缺少此类数据的公布。

Flip Research认为这一比例高达93%,“考虑到异常高的交易与用户比率,以及链上的洗币交易/洗币数量,似乎绝大多数交易都是非自然的。在主要的以太坊 L2 上,最高的日交易用户比是 Blast 上的 15.0 倍(该平台的手续费同样很低,而且用户都在使用 Blast S2)。作为一个粗略的比较,如果我们假设真实的 SOL 交易和用户比率与 Blast 相似,这将意味着 Solana 上超过 93% 的交易及推而广之到费用都是非自然的。”

但这一数据可能未必正确,PANews随机从Pump.fun上寻找了10个相对活跃的代币,并对这些代币最近1000笔的交易情况进行了分析。设置的算法以两个方面进行机器判定,短时间内(小于10秒)进行买卖或者在交易当中出现的相同地址相同金额的重复交易。在分析后的结果发现,在这10个代币的共计8268笔交易当中,有80.85%的交易来自机器人交易,真实用户的交易量不足两成。机器人占比最高的代币占比达到99.5%,平均每个机器人这个区间内交易了159次,而真实用户的平均值为1.99。

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但这并不说明Solana上所有的交易对都是这种情况,随后PANews对市值较高的10个代币的最近10000笔交易进行了分析,这些代币如$WIF、JUP、POPCAT、BOME、MEW等,在这些已经成熟的代币当中,我们发现机器人的比例大幅降低,占比50.73%,比例较高的为$WIF(81.6%)、POPCAT(87.5%)、MEW(88%),均为MEME币,而JUP(Jupiter治理代币)的机器人交易比例则为51%,KAMA的机器人比例仅为27.3%。

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未完成流动性曲线的代币仍在Pump.fun交易,而完成流动性曲线的代币则会上线Raydium,因此,上述两种对比方法还可看做新上线Pump.fun的代币和已完成流动性曲线上线Raydium等DEX代币对比的一个缩影。从目前的代币交易量分配比例来看,pump.fun的交易笔数占Solana DEX比例的约为53%(8月8日数据),按这个比例计算,Solana每日交易量的66%约为机器人交易。由此看来,真实用户目前更偏好市值较高,价格稳定的代币,而非打新。

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PANews随后将Pump.fun上市值前三的代币在最初创建时的交易数据进行分析发现,2个月以前,Pump.fun的机器人比例仅为35%左右,并且真实的用户交易数量和交易笔数都远高于现阶段。

真实用户日均交易数量约为16笔,与以太坊L2差距不大

Solana链上的用户到底日均交易量如何?Flip Research撰文指出,Solana每个用户的日交易量高达217次。远高于其他公链。

事实上,Solana的交易分为投票交易和非投票交易。Flip Research所取的数据来源tokenterminal采用的是投票交易和非投票交易总和,而正常的用户交易主要集中在非投票交易当中,两者的数据量级通常相差约10倍左右。

8月6日数据,非投票交易3480万笔,活跃用户98.7万,平均每个用户交易35次。

此外根据PANews估算数据,当前活跃地址数中的13%约为机器人地址,86%为真实用户。

按照8月8日的交易量3426万笔,DAU 82.2万个地址,真实的用户交易笔数约为1130.58万,真实用户数量约为70.69万,平均真实用户的交易笔数约为16笔。这一数据比以太坊约3.37笔和Base约为6.18笔高出不少,但与Arbitrum约 12.39笔相近,低于Blas的30.8笔(数据为8月6日)。从这个角度看来,剔除机器人交易之外,Solana的用户真实活跃度与其他的以太坊L2的差距并不明显。

MEME数据下滑严重

另一个数据也侧面说明了Solana上的表面繁荣,从每日发行的代币数量来看,Solana的新SPL代币发行数量并未迎来大幅下滑,仍维持在每日2万个代币发行左右。但从数据的细节来看,7月初,pump.fun上共发行7.1万个代币,当周有5187个代币上线Raydium(pump.fun满足流动性后会自动上线Raydium),到8月5日这一周,pump.fun共发行5.5万个代币,而Raydium同期仅有1850个新代币上线。这一数据说明,Pump.fun上发行代币的数量并未下滑太多,但能够成功上线Raydium的比例越来越低,目前已最高不超过3%,而在7月初这个数据约为7.3%。8 月 12 日,据 Dune 面板数据,Pump.fun 过去 24 小时发行 11796 种 Meme 代币,仅仅 157 种最终上线 Raydium,仅占 1.33%。

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此外,Solana链上的New Token Accounts(新创建代币账户)数据在近期也迎来大幅下滑,7月20日该数据为1224万个,8月8日则下降至667万个,下降幅度近一半。这个数据可以理解为当日所有新创建的代币持币地址的总数。Solana每日创建的新代币数量并未减少,但持币的总地址数却在降低,说明平均每个新代币的持币人数有大幅下滑。随着机器人的抢占交易池,真实用户正在离开新的MEME币。

验证者成虚假交易受益者

而与此同时,Solana验证者们正因为机器人交易赚的盆满钵满,Dan Smith透露,7月29日,产生的费用总额为 550 万美元,是过去三个月中的最高数额。58% 的价值来自 MEV 小费,37% 来自优先交易费。认为:“MEV 只有在有利可图时才会进行,也就是说,只要零售商继续追逐MEME,MEV 就会进行。一旦MEME开始降温,MEV 费用收入也将随之崩溃。”

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在专门统计三明治攻击的网站上,PANews进行了粗略统计,一分钟内的被识别的三明治攻击约为16~20次。换算为每天则至少达到23000次三明治攻击。此前报道,最为臭名昭著的地址在2个月内攫取超过3000万美元,而如今三明治攻击者似乎比之前更多了。(相关阅读:)。为了应对这种情况,目前82%的交易都会添加优先费用(可规避三明治攻击),但这增加了普通用户的交易成本。

财务亏损并无实据

此外,财务亏损问题和通胀率问题由KOL小熊饼干.eth提出,他表示:Solana一直在亏损,财务数据显示每个季度从2023年第二季度的1.43亿美元增加至2024年第二季度的9.56亿美元。关于这个问题,另一个KOL日月小楚进行了进一步解读,“这并不是亏损在增加。但是这只是用美元计价后带来的数据错觉。“23年Q2的SOL平均价格在25美元左右,Q4价格因为拉盘所以幅度比较大,按照平均价格50美元来计算,今年Q2基本在160美元计算。粗略计算下sol每季度增发600万枚 。所以简单乘一下,23年Q2是1.5亿刀,在Q4是3亿刀,而到了今年Q2就是9.6亿美金。”

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此外,PANews在调查中发现,Solana基金会事实上并未公开过目前的持仓和财务数据,关于这部分的财务数据网上的唯一来源是Coin98 Analytics,不过该公司也未公布这一数据的来源。

关于SOL代币的增发问题,日月小楚的解释认为,小熊饼干.eth引用的Messari的数据意指新增流动,这部分流动有可能是基金会解锁的代币,通常不会流向市场。

关于SOL的通胀,据solanacompass的数据显示,目前SOL的通胀率为5.1%,并不存在15%的通胀率。

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关于Solana的讨论可能仍将继续,总体来看,Solana生态的状态既不像一些观点认为那么严峻,据The Funding报道,一些加密基金经理正在大举加仓Solana,Syncracy Capital,联合创始人Ryan Watkins认为:“现在,Solana 在大多数有意义的指标上都能与以太坊相媲美,但其估值只有以太坊的 1/5”。

不过从细微之处来看,Solana还是存在着危机,尤其是曾将Solana一举推上神坛的MEME币生态正在遭遇严重下滑,除此之外,整个行业还在寻找新的爆发热点。而Solana生态内正上演着一出围绕普通散户的黑暗森林式狩猎表演,只是受益者开始竭泽而渔时,不知是否已是繁华尽头?

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