启动“特朗普胜选”的永续预测市场，dYdX用杠杆撬动市场流动性

作者：Nancy，PANews

随着历史文化和技术背景的不断演变，预测市场从简单的竞争输赢游戏变得更具参考价值，甚至成为洞察市场趋势的有力工具。当这种传统下注事件走进链上世界后，借着美国大选的东风，加密预测市场成为热门叙事，市场体量随着越来越多的参与者加入日渐扩大，也推动着加密文化走向主流。

但去中心化预测市场的整体规模相比传统世界仍相差甚远，杠杆缺失被认为是限制需求端的重要原因之一，而DeFi衍生品龙头dYdX这一预测市场新晋参与者上线的特朗普永续预测市场或将激发更多流动性加入。

预测市场成为风向叙事，dYdX推出特朗普永续合约

在大多加密叙事“失灵”的当下，预测市场被认为是加密行业走向大规模应用的撒手锏。

“预测市场和社区笔记正成为当今两大旗舰社会认知技术，两者都寻求真相和民主，建立在公开的公众参与而不是预先选择的精英之上。”以太坊创始人Vitalik Buterin此前认为，预测市场之所以有趣，在于这是一种社会认知工具：公众可以了解某些事件的重要性以及可能发生哪些事情，与社交媒体或新闻网站相比，预测市场更不容易受到有偏见的意见的影响。同时相比常规的预测市场，加密领域的预测市场并不存在访问困难、费用和交易限制等问题。

Grayscale Research报告也指出，过去二十年，技术和经济激励措施重塑了传统媒体格局，决策者似乎正在寻找替代方案。预测市场可以成为解决方案的一部分，尤其是那些利用区块链技术力量的市场。通过利用区块链技术的透明度和记录保存能力、市场激励以及用户的集体智慧，利用区块链力量的预测市场有潜力成为“真相来源”。

“预测市场将是下一个吸引主流关注的市场。”加密投资机构1confirmation认为，预测市场是2024年加密领域出现的突破性用例，是人们每天使用的第一个加密产品（用于获取信息），很多人甚至不知道它是一种加密产品，预计市场规模将在未来几年内增长100倍。

当前，市场资金的涌入也印证了预测市场的火热，且展示了加密市场的吸引力。据DeFiLlama数据显示，截至10月17日，预测市场板块的TVL接近2.5亿美元，创历史新高，较今年年初翻了超7.1倍。不仅如此，加密预测市场的交易量屡创新高。以预测平台Polymarket为例，Dune数据显示，截至10月17日，Polymarket迄今已处理了超16.5亿美元的交易量，创历史新高，且在今年呈现逐月攀升的趋势。

加密预测市场人气的飙升之际，dYdX在近期宣布，允许交易者采用完全去中心化和杠杆化的方式来交易对特朗普选举前景的看法。

与dYdX上的其他永续期货合约的交易机制类似，TRUMPWIN-USD永续市场允许交易者根据特朗普在美国总统选举落幕的胜率来建立建立头寸，dYdX会根据美国大选结果（结算日2024年11月5日）进行结算，如果特朗普赢得美国选举，市场将最终结算为1美元，否则为0美元。这种二元结算价格结构具备清晰性，可确保交易者了解确切结果以及基于结果的潜在收益或损失。

打破传统预测市场多重困境，借助杠杆打开增量空间

预测市场不仅是信息和资金的交汇点，在加密领域迅速起势背后其实是推动传统预测市场的一次革新。

打造更公平和安全的交易环境

众所周知，传统预测市场往往限制了用户的参与性和灵活性，而去中心化预测市场将推动这一领域更加普及化，包括没有参与金额和参与群体的限制，并带来更高的公平性和安全性。dYdX的特朗普永续市场是在完全去中心化的框架内运行，这意味着可为用户打造更为透明、公平和安全的交易环境，消除了对中心化机构依赖所带来的风险，可获得更多的流动性。

多措并举应对去中心化预测市场风险

但链上预测市场赛道也存在着流动性、市场波动和预言机等带来的风险。对此，dYdX通过激励流动性提供者来吸引他们向市场存入资金确保交易的顺畅进行，从而维持稳健的交易环境。同时，为了防止预言机带来的误导性信息和财务损失风险，dYdX选择依赖PolyMarket来确保市场价格和选举结果的准确性和不可篡改性，去中心化预言机的接入可确保市场的透明性。

并且为保证合约价格与特朗普在现实世界中的选举概率一致，dYdX的特朗普永续市场也采用了资金费率机制，即若特朗普的获胜概率开始以高于其公允价值的价格交易，则多头头寸持有者将向空头头寸持有者支付资金费用，反之亦然。这种机制的引入有助于平衡市场并保持价格准确。

借助杠杆和风险管理策略提升灵活性与收益

然而，去中心化预测市场尚无法与传统竞猜领域数千亿美元的市场体量相媲美，背后与用户参与度有限、市场多样性不足以及监管等有着重要关系。杠杆投注的引入被认为是打开去中心化预测市场增长空间的有利武器。实际上，尽管当前加密预测市场依靠着美国大选展现出较强的增长势头，但在未能创建更多元化的预测事件来维持和吸引更多用户的当下，收益率显得尤为重要，特别是在追逐更高利率的加密市场。

在dYdX的特朗普永续预测市场中，无论交易者建立多头头寸或是空头头寸，均可使用高达20倍的杠杆来放大头寸，从而利用杠杆力量以较小的资金量打开了潜在的巨大利润收益的市场大门，且相比传统预测市场更具灵活性。dYdX也是预测市场少有提供如此高比例市场杠杆的平台。

当然，杠杆也是魅力与风险并存的一把双刃剑，既能放大收益也能放大损失，背后考验着情绪控制和风险管理。为此，dYdX通过引入高级订单功能（例如限价订单和止损订单等）来作为用户切入市场以及管理风险的重要工具，让他们在瞬息万变的市场中更好管理风险并最大限度地提高交易回报率，而不仅是局限制于投机交易。不仅如此，dYdX还提供专业级的图表工具可为交易者提供更好的交易决策。

也就是说，相比单纯的预测市场，dYdX通过杠杆、高级订单功能以及图表工具等多个关键功能将为用户带来更具灵活性和专业性的交易策略以及更有想象空间的收益潜力，特别是经验丰富的交易者更具吸引力，从而促进去中心化预测市场得到更大的施展空间。

总的来说，当前预测市场已不仅仅是具有经济价值的交易工具，通过聚集来自不同参与者的交易行为来获取集体智慧和市场情绪后，可有效洞悉公众需求和市场变化。而去中心化预测市场的开放性和灵活性将进一步提升市场的活跃度和流动性，且像dYdX这样的平台引入杠杆机制，还将进一步刺激参与者的需求，为市场繁荣注入更多的活力，从而推动预测市场成为传递“民意”的强有力工具。