加密救世主还是债务人？Alameda Research与Voyager Digital的复杂关系浮出水面

作者：卜淑情
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随着加密货币经纪商Voyager Digital走向破产，“币圈央妈”的三重身份逐渐浮出水面。

文件显示，加密货币交易所FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）创立的交易公司Alameda Research既是Voyager Digital的借款人、贷款人，同时也是它的投资人。

作为贷款人，Alameda在上个月为Voyager Digital提供了额度为7500万美元的贷款；作为借款人，Alameda目前还欠该公司3.77亿美元的贷款，利息在1-1.5%之间；而作为投资人，根据彭博汇编的数据，Alameda持有该公司超过9%的股份，是其最大的股东之一。

根据Voyager 的重组计划，Alameda的股份和授信额度将被抹平。

SBF在接受媒体采访时表示，Voyager借钱给Alameda属于其常规业务，与Alameda上月借给 Voyager的7500万美元无关。Voyager借给Alameda的钱最终会被退回，而且可能会用来偿还给客户。

循环资本普遍存在

拥有三重身份的Alameda在加密货币市场并非唯一。

据加密市场投资者Aaron Brown表示，加密货币贷款公司之间存在许多不正当的行为。在传统金融领域，许多金融公司须披露相关信息，加上监管部门的约束，利益冲突可以通过某些机制来管理，但加密货币不同。

乔治城大学法学教授Adam Levitin表示，Alameda似乎在Voyager的破产中扮演了所有可能的角色。

据他称，这种循环资本在加密货币市场普遍存在，掩盖了加密货币机构真实的健康状况，可能会导致风险敞口过大，加剧加密货币机构之间“唇亡齿寒”的关系。

Voyager的主要贷款对象是加密货币交易公司，这些公司使用算法不断买卖资产，并通过买卖之间的微小价差赚钱盈利。加密货币做市是一项资本密集型业务，因为公司需要将数字货币存放在不同的交易所，导致他们从贷方那里借入这些货币。

Voyage的许多投资都是以提供贷款的形势进行的。根据该公司的法庭文件显示，除了三箭资本和Alameda，Voyager还以4-13.3%的利息借给Genesis Global Trading Inc. 1760万美元，以1-14%的利息借给 Wintermute Trading Ltd. 2730万美元，以1-30%的利息借给Galaxy Digital 3440万美元，另外，Voyager还以10%的利息借给Jump Trading Group 的子公司Tai Mo Shan Ltd. 1380万美元。以上机构均为加密货币交易商。

Galaxy Digital 和 Genesis还从币圈的“雷曼银行”Celsius借了钱。上个月，Celsius在冻结客户账户后聘请了重组律师。