Aave也要推稳定币了，读懂去中心化美元稳定币GHO提案

本文主要介绍了Aave原生去中心化美元稳定币GHO，并希望获得社区反馈。

GHO具有以下几个重要特征：

• 去中心化
• 由持续提供收益的资产进行超额抵押
• 由Aave协议多种类型的抵押品提供支持
• 由Aave社区治理

引文

Aave社区发布征求意见 (ARC) 提案，向DAO提议引入与美元挂钩的原生去中心化、由抵押物支持的稳定币GHO。

在社区的支持下，稳定币GHO可以在Aave协议上率先推出，将允许用户基于他们提供的抵押物铸造GHO。GHO将由用户自行选择的多种加密资产提供支持，而借款人将继续通过标的抵押品赚取利息，当然所有与GHO相关的决策均由Aave Governance负责。

如果获得批准，引入GHO将使Aave协议上的稳定币借贷更具竞争力，为稳定币用户提供更多选择。而通过GHO借贷产生的利息将全部交给DAO，Aave DAO因此可以获得额外的收入。

背景

在过去几年里，稳定币已经成为加密货币领域的热点之一，目前市值约为1500亿美元。稳定币提供了一种快速、高效、无边界、稳定的方式在区块链上进行价值转移，除了上述优势，去中心化稳定币还可以增加透明度和抗审查，而这也是Web3的重要组成部分。随着加密资产与非加密原生用户的进一步整合，稳定币的采用将会继续增加。看到这一趋势，借贷协议Aave拟推出原生去中心化稳定币GHO，将由多种抵押物支持。

GHO的工作原理

作为以太坊主网上的去中心化稳定币，GHO将由用户(或借款人)创建。与Aave协议上的所有借款一样，用户必须提供抵押品(以特定的抵押率)才能铸造GHO。相应地，当用户偿还借款(或被清算)时，GHO协议将销毁该用户的GHO。GHO铸币者产生的所有利息将直接转移到AaveDAO国库，而不是像用户借入其他资产时那样需要支付标准储备系数。注：储备系数将协议收入的一部分分配给生态系统储备，而该储备是用于维持DAO和奖励贡献者。

GHO引入了“促进者”（facilitator）的概念。促进者(例如一个协议或一个实体等)可以无需信任生成和销毁GHO代币。如果该提议得到批准，那么任何促进者都必须得到Aave Governance的批准。不同的促进者将能够应用不同的策略来生成或销毁GHO。

对于每个促进者，Aave Governance还必须批准所谓的“存储桶”（bucket）。存储桶代表了一个特定的促进者可以生成的GHO上限。

一旦生效，该提案将激活第一个促进者，即Aave协议，特别是以太坊上的AAVE市场。协议治理部门将能够确定并向该促进者分配一个特定的存储桶容量，以引导GHO流动性和GHO市场。

Aave <> GHO集成

Aave – GHO集成采用了与Aave协议中支持的其他资产相同的机制，即部署特定的GHO aToken和GHO债务代币。在提案获得批准后，这些代币可以在Aave以太坊市场上注册为GHO代币。

GHO利率

GHO的借款利率将由AaveDAO决定，其利率保持稳定，但可能会根据市场情况进行调整。这种设计保留了Aave协议借款利率模型的灵活性，并且在未来可以实施Aave社区认为合适的任何利率策略。

GHO的折扣模型

考虑到资产的性质，这种集成支持创新，为治理和社区参与者提供更大的效用。GHO的初始部署包括折扣策略机制。最初的折扣策略允许安全模块参与者(stkAAVE持有者)获得GHO借款利率折扣。在首个部署中，该策略将为每个提供的stkAAVE设置一定数量的GHO折扣，以及从0%(没有折扣)到100%(完全折扣)不等的利率折扣。这些参数由Aave治理部门控制。

Aave V3和GHO——天作之合

通过隔离模式，用户可以使用Aave协议当前支持的多种资产生成GHO，同时通过抵押品担保来降低风险。供应和借款上限也有助于降低风险。

1. Mode因其较高的LTV，在市场波动中扮演稳定因素的角色。例如，在市场低迷的情况下，随着抵押合约的价格上涨，GHO需求增加，用户将使用其他非波动性抵押资产借入更多GHO来偿还头寸。这将增加流入市场的GHO数量，并减少需求。与此同时，E-Mode也可以使稳定币持有者按照接近1:1的比例兑换GHO，且零滑点。

门户（Portal）将为在多链世界中扩展GHO提供理想的路径。通过使用门户，GHO可以无需信任地跨网络分配，同时在具有更高安全性的以太坊上创建。整个过程仅需通过简单的消息传递，而不需要使用桥，从而降低了总体风险。虽然这里提出的GHO部署不包括这种销毁/铸造和消息传递，但由Aave社区部署和激活的下一个促进者可能允许在各种网络上重新分配GHO代币，并自动将它们供应到功能被激活的市场。

尽管以太坊市场目前仍在运行V2版本，但预计未来几个月将升级到V3代码库。

治理的进一步用途

stkAAVE持有者可以按照折扣价格铸造GHO，这意味着他们将以更低的利率借入GHO。因此，，当AAVE被质押(stkAAVE)在该协议的安全模块中时，他们有动机来保护Aave协议。

当人们通过Aave协议和任何其他促进者创建GHO时，Aave DAO将能够通过费用的形式获得可观收入。GHO支付的大部分借款利息不是给LP的，这些利息将全部由DAO获得。增加的收入可以用于创新、支持生态系统中的贡献者、在市场低迷时期提供资金或者用于其他DAO决策的用途。

随着GHO的引入，DAO还将能够决定GHO的原生利率，并随着时间的推移通过治理过程进行调整，这将在下一个提案中概述。这意味着GHO的货币政策将由AAVE治理部门以一种去中心化的方式控制。

重要的是，Aave协议应该尽可能保持包容性，支持提供和借贷多种稳定币。扩大协议的稳定币池，包括GHO，将增加Aave用户的选择性和多样性，并有助于促进协议的主权。GHO还将引入一个稳定的利率，为借款人增加确定性。

GHO的市场应用

预计GHO不仅可以应用于原生加密社区，还可以扩展到更多场景。鉴于Layer2的低交易费用和不断增长趋势，预计GHO可以在Layer2上得到广泛应用。此外，还可以通过现金奖励和黑客松的形式鼓励开发和集成GHO支付方式，这些支付方式既可以用于加密原生用户，也可以用于更主流的用户。

GHO将为原生加密用户提供一定程度的安全性和去中心化，同时使用一种增长策略，为日益增长的主流用户开发用例。这个策略应该专注于诸如支付这样的用例，同时利用L2的增长和潜力。由Aave Grants DAO决定的现金奖励和黑客松将是构建这些主流用例的关键推动因素。

社区快照选票

快照将遵循此ARC，以确定社区是否希望继续推进GHO。如果社区投票支持部署协议，允许用户铸造GHO，则会提议一个初始利率和折扣率，这两者都可以随着时间的推移通过治理来进行调整，如Gauntlet和其他可能发挥关键作用的贡献者。

在Aave协议上跨链部署GHO需要获得进一步的治理批准。未来社区还将决定是否向那些为创建GHO做出过贡献的人提供追溯性奖金，以及所提供资金的数量。

如果得到社区批准，OpenZeppelin和PeckShield将在未来几周内进行各种审计。