加密市场周报：稳定币流动性枯竭，市场尚未走出底部
货币流动性整体紧缩，熊市尚未见底。
原文标题：《市场波动迫在眉睫，一级融资估值仍高 | Foresight Ventures Weekly Brief》
撰文：Peter Jonas
市场观点
1、宏观流动性
货币流动性整体紧缩。通货膨胀率的下降速度比美联储预期的要慢，美国连续加息，驱动美债收益率全线走高，令风险资产继续承压。市场对于美联储 12 月加息仍在进行 50 或 75bp 的博弈。美股反弹戛然而止，此次上涨更像是策略性空头回补的超跌反弹。Crypto 市场弱于美股，流动性逐渐枯竭。
2、全市场行情
本周加密市场持平震荡，山寨币跌幅较多，BTC 的统治率略有上升。市场低迷缺乏热点，炒作资金主要集中在 APTOS 和 DEFI。
- APTOS:APT 是 Facebook 出来的高性能公链类比 Solana。团队有 80%+ 的代币比较中心化，除了空投的 2300 万代币，下个月节点挖矿解锁外，前 12 个月几乎所有流通盘都在团队手中。APT 的生态项目因为主网突然上线尚未准备好，因为公链拉盘需要生态锁仓，所以可能后期乏力。
- GNS:Polygon 链上的去中心化交易平台 GNS 表现强于大盘。主要是收入有提升，一度超过 GMX。近期有扩展交易品类，一个月内会上线 Arbitrum 链。3)QNT:监管概念的 Quant 最近上涨 4 倍。主要与美国央行数字货币 CBDC 有关，另外有些重要的商业合作如 Oracle、SIA 等。4)LUNC:新提案将 1.2% 的交易税燃烧改为 0.2%。因为如果某交易所推行燃烧，而其他 20 个交易所不跟，反而某交易所的占比会下降（燃烧自己），不跟的人占比提升（搭便车）。
3、BTC 行情
1）链上数据
链上数据显示熊市尚未见底。当前休眠 1 年以上的 BTC 占比约为 65%，处于历史峰值附近；5 年以上占比约为 40%，刷新历史新高。然而当下 BTC 网络盈利地址占比仍远高于历史上数次深熊时的水平。4 个主力稳定币继续流出 2 亿多美金，处于近半年较高的程度。反映出当前美国流动性收紧状态下对加密货币投资者的影响。稳定币市值是衡量市场繁荣程度的指标之一，很难说市场已走出底部区间。
长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1，暗示持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 -0.15，处于绿色抄底区间。
2）期货行情
期货资金费率：本周 BTC 费率正值为主，市场看多情绪较浓。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 -0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。
期货持仓量：本周总持仓量继续增长。尽管清算处于历史低点，但期货未平仓合约已创下历史新高。波动性可能即将出现，BTC 价格很少长期停滞不前。
期货多空比：2.5。散户做多，市场下跌概率较大。多空比数据波动大，参考意义有所削弱。
3）现货行情
BTC 在 19000 附近已经横盘 9 周，已接近震荡期的末端。历史上市场达到如此低的时期是非常罕见的，几乎所有先例都发生在高度波动走势之前。2018 年 BTC 在最终崩溃前曾多次测试 6000 美元水平。
市场数据
1. 公链总锁仓量情况
本周 TVL 出现小幅反弹，增长 1.65B，增长幅度达 3.22%；从去年 12 月底的高点下降的十个月以来，TVL 总量已经跌去 68.6%，而维持在 52b 附近的 TVL 总量已经维持了 4 个月，缺少事件推动。
2.各公链 TVL 占比情况
BSC 链和 Tron 链保持住了 10% 以上占比，Solana 上周出现暴跌后，本周并未迎来反弹，Solana 生态可能会逐渐降至三线；本周 Aptos 主网上线，其代币 APT 交易量一跃成为交易前十名，单日交易金额达 7.37 亿美元，后续可关注生态 TVL 表现情况，目前已经有 160 多个项目在开发测试中，可以预见短期内生态上将会出现大量项目上线。
3.各链协议锁仓量情况
1）ETH 锁仓量情况
2）BSC 锁仓量情况
3）Tron 锁仓量情况
4）Solana 锁仓量情况
5）Avalanche 锁仓量情况
6）Polygon 锁仓量情况
7）Arbitrum 锁仓量情况
8）Optimism 锁仓量情况
9）本周协议情况总结
上周 Curve 协议受到稳定币法案影响出现大幅下跌，本周完全收复了上周的跌幅，可能是受到了 Curve DAO 的最新提案，在第三方应用程序上启用来自 Curve 奖励投票通过的影响，该提案的通过意味着向用户提供 CRV 奖励的协议不再需要向 Curve 社区提出申请，大大减少了第三方协议用户获取 CRV 的难度；另外近期黑客猖獗，安全事件频发，知名借贷协议 Mango 的 TVL 一降到底，本次攻击损失超 1 亿美元，目前已追回大部分并开启 Mango v3 赎回网站，用户可根据提案结果申请赔偿。
4. ETH Gas fee 历史情况
当前链上转账费用约为 $1.25，Uniswap 交易费用约为 $4.26，Opensea 的交易费用约为 $1.66，整体出现触底反弹，连续几周稳步有所增长。
5. NFT 市场数据变化
NFT-500 市值
蓝筹 NFT 情况
NFT 市场交易概览
NFT 市场总值维持平衡，整体交易量依旧冷淡，从头部蓝筹项目看，所受影响不大，30 日地板价变化情况，仍有部分出现蓝筹出现增长，其中以 Clone X 表现突出，30 日地板价涨幅 42%；而本周内交易量较高的项目除老牌蓝筹外，新晋项目是 Meta Bounty，交易量暴增是由于初始 Mint，但观察其后续交易情况，应是项目方行为。
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