从FTX开始，回顾加密史上的6大“雷曼时刻”

原文：《》

作者：Terry

11 月 12 日，Autism Capital 发推表示，FTX 内部人士很有可能正在试图携款潜逃，被转移的金额约为 3.8 亿美元，看起来好像是黑客攻击，但也有可能是内部人士。

图源网络

而昨天该地址将持有的全部超 4845 万枚 DAI 分多次兑换为约 3.75 万枚 ETH，截至目前，该地址持有 217235 枚 ETH，价值约 2.76 亿美元。

01、FTX 的戏剧性崩溃

谁都没想到在「312」、「519」之外，FTX 的突然崩溃会导致加密行业又多了一个「119」纪念日。

而此次 FTX 事件也被视作加密世界的雷曼危机，如今回头来看，这场雪崩虽然让很多人猝不及防，却又一步步节点紧凑：

先是 11 月 3 日 CoinDesk 披露的一份财务文件指出了 SBF 的 Alameda Research 存在的资债情况，关键在于其截至 6 月 30 日共持有 146 亿美元资产，近半数与 FTT 及 Solana 有关；

随后 FUD 情绪不断发酵，而 11 月 6 日晚，赵长鹏宣布Binance将在未来几个月卖出账面上的所有 FTT，则加速了垮塌的进程；

而起初虽然 Alameda 的资产负债表令人担忧，但 Alameda 和 SBF 本人与赵长鹏有来有回的表态，在一定程度上稳定了市场疑虑，大家更多地只是聚焦在吃瓜上，并没有预料到这件事的严重性与冲击。

直到 11 月 9 日凌晨，先是 SBF 发推称，「已就 FTX.com 与币安达成战略交易协议，团队正在努力处理积压提款」，随后赵长鹏转推确认，称签署了一个非约束性意向书，市场在经历短暂的乐观上攻之后回过味来，FTX 危机的严重性开始显露。

「119」事件对整个市场的冲击不仅仅在于资产与价格维度，更重要是对行业信心与监管预期的深远影响：一个全球前三大交易平台，一个风头正劲的头部企业，却私自挪用用户资产甚至导致数十亿美元的亏空，以致于一夕之间迅速垮塌。

整个 FTX 现形记发展到现在，再去复盘，很少有人能够想到这一切的开端会如此的戏剧化，更没有人想到一个 320 亿美元巨头的崩塌又会如此迅速，而它所引发的次生灾害可能才刚刚开始。

这也导致最近一段时间关于其他CEX的传闻此起彼伏，尤其是市场对其储备金情况的质疑，使得不少交易平台挤兑压力骤增，以至于倒闭交易平台们开始公开自身储备（至于实际效果仍见仁见智）。

02、CEX们的「FTX 时刻」

而除了 FTX，纵观加密行业和整个CEX发展史，会发现 CEX 的各种意外（黑客、监守自盗等等）几乎难以断绝。

Mt.Gox：曾经的「世界上最大的比特币交易平台」

Mt.Gox 就是在业界大名鼎鼎的「门头沟」，它当年最风光的时候，交易市场份额达到全球的 80% 以上，因而可以想见在当年它爆出黑客盗币之后，对整个比特币交易市场所带来的前所未有的冲击性。

不过虽然官宣损失了客户的 75 万个比特币和自己公司的 10 万个比特币，但整个过程却显得颇为扑朔迷离与吊诡，据媒体报道称，在「被偷窃」的比特币中，实际上黑客只盗取了 7000 个，剩下的被内部人士趁机栽赃给黑客，实际上是被「内部人」拿走了，而且这个内部人很可能就是 CEO 自己……

门头沟出事的时候，当时那部分「被盗」比特币一共价值 4.87 亿美元。而如果按照今天的价格计算，这笔比特币的价格超过 300 亿美元。

去年 10 月份东京地方法院已正式批准比特币交易平台 Mt.Gox 针对债权人提出的清偿方案，99% 债权人投票认可以「90% 比特币持有数」为基础赔偿受害者。

而今年 10 月份，Mt.Gox 修复计划索赔系统发布一项新功能，允许债权人选择还款方式，并在线上索赔申报系统上登记收款人信息，截止日期为 2023 年 1 月 10 日。

Bitfinex：发债自救，交易平台「债转股」第一人

2016 年 8 月，Bitfinex 被盗12万枚比特币，按照当时的市场价，价值 7000 万美元，正当市场怀疑与忧心第二个「门头沟」时，Bitfinex 想出了一个方法迫使用户与其共渡难关：

其强制性地削减了几乎所有用户账户中 36% 的数字资产，并向每一个用户发放了与其账户 36% 存款等价的 BFXCoin Token，初始值设定为 1 美元，既可以交易，也可以购买 Bitfinex 母公司 iFinex 的股票——类比股市，也即发行可转债度过危机。

一度在微博上异常活跃，频繁为 Bitfinex 发声、堪称「Bitfinex 中国区代言人」的 DFund 创始人赵东，也就是在这个时候选择「债转股」，成为了 Bitfinex 的股东。

创始人离奇死亡的 QuadrigaCX

当然还有最奇葩的最能作妖的交易平台，恐怕还是数加拿大最大的加密货币交易平台 QuadrigaCX 最为离奇：

创始人 Cotten 意外死亡，颇为吊诡的是，QuadrigaCX 的冷钱包私钥竟被 Cotten 一人掌管，由此导致价值约 1.45 亿美元的加密资产无法取出，甚至最终闹出了投资人等相关权益方要求开棺验尸的声音（Netflix 也真的拍了个纪录片《别相信任何人：虚拟货币悬案》）。

图：Netflix纪录片《别信任何人：虚拟货币悬案》封面

所以从某种程度讲，无论是老玩家还是新用户，逐步了解 DEX 并将使用习惯和资产配置向 DEX 倾斜，也是必须考虑的课题。

03、Do Kwon 与 3AC 的倒塌

如今回过头来看，今年加密行业可谓是多灾多难，除了最近的 FTX 崩溃之外，还有对行业影响深远的 Do Kwon 与 3AC 事件，均称得上是 Mt.Gox 以来加密行业发生的最具灾难性事件。

轰然倒塌的 Terra 帝国

复盘 5 月整个 UST 的脱锚危机以及整个 Terra 生态的死亡踩踏历程，会发现LUNA-UST 双向铸造的算法稳定币自平衡机制可谓是罪魁祸首。

首先 2022 年 5 月 8 日，部分巨鲸陆续开始抛售 UST，导致 UST 出现轻微抛锚，UST-3Crv 池的流动性也开始倾斜。

5 月 9 日，大量资金开始出逃 Anchor，给 UST 锚定造成了巨大压力。对此，Luna Foundation Guard（LFG）提出拯救措施，将把 7.5 亿美元比特币贷款给 OTC 交易公司以保护 UST 挂钩，并贷款 7.5 亿 UST 以积累比特币。

而压倒骆驼的最后一根稻草，则在于 Do Kwon 并没有采取有效的手段干预 LUNA-UST 的自平衡机制：

在 UST 脱锚低于 1 美元之后，UST 先是徘徊在 0.9-1 美元之间，本身市场的认知和 UST 大户的信心还没有到崩坏的底部，虽然买入 UST 铸造 LUNA 进行套利的行为已经开始增长，但相比于绝大部分仍信任 Terra 生态的用户而言，这样的套利规模并没有对 Terra 的汇率挂钩产生太大冲击。

图：Do Kwon本人

直到 Do Kwon 持续神隐，并未及时提出有效措施来稳定市场预期，加之放任 UST 汇率长期处于贴水，市场信心终于在时间的消磨和不断加大的套利诱惑下崩坏，此后几日，原 LUNA 和 UST 彻底走向崩盘。

而在此之后，Do Kwon 的一系列历史旧料被陆续扒出（包括曾是算法稳定币项目 Basis Cash 匿名成员 Rick Sanchez），至今仍下落不明，9 月份国际刑警组织已向 Terra 创始人 Do Kwon 发出红色通缉令，完成了从行业风云人物到加密通缉犯的身份转变。

Three Arrows Capital 的突然暴雷

Three Arrows Capital 则是在 Terra 崩盘引发的一连串危机中突然暴雷，作为一家由 Su Zhu 和 Kyle Davies 创立的加密对冲基金，成立于 2012 年的 3AC 近几年可谓是风生水起。

尤其是伴随着对 GBTC、Avalanche、Terra 的大举押注，还有 Su Zhu 在社交平台上关于以太坊和新公链的高调论战，一度吸引了整个行业的眼球。

但在 Terra 帝国在 5 月份崩塌后，6 月底加密货币经纪商 Voyager Digital 突然宣布因 3AC 未能按时偿还 15250 枚比特币和 3.5 亿枚 USDC 贷款，已通过旗下运营子公司 Voyager Digital LLC 向其发出违约通知。

这件事彻底掀开了 3AC 事件的盖子，7 月初 3AC 代表根据美国破产法第 15 章向纽约法院申请破产保护。

04、小结

太阳底下没有新鲜事，曾经的天才交易员、DeFi 巨鲸一夕之间沦为行业恶棍，曾经大而不能倒的公链生态与算稳帝国一周之内迅速崩塌。

这些危机虽然引发了一定程度上行业的流动性陷阱，甚至还可能招致更严格更消极的监管应对，但暴露出来的风险未尝不是好事，至少会慢慢增强系统的鲁棒性。

加密世界没有神话，破除对巨头巨鲸的执念，祛魅机构，或许是期间隐藏的暗线。