韩国交易所Korbit 2023年展望：加密市场重建尚需时日，将于上半年复苏

编译：深潮 TechFlow

除了英文区，韩语、日语等小语种市场不乏优质的年终报告。

比如韩国的首家交易所 Korbit，也发布了一份 2023 年的市场展望报告，其内容则更侧重于宏观面，基于经济与行业数据，对未来的加密市场进行大胆的预测。

报告总体认为，反弹与重建尚需时日，但监管与机构的介入已有迹可循。

以下是其中有意思的观点整理 。

当前市场处在一个“Higher Low"停滞期

-2022年市场艰难，市场市值从3万亿变成8000万；

-但积极的投资和研发行为仍在继续；

-与往年比，明显看到VC资金更加活跃；

-是低谷，但是比以前更高的低谷。

预测1：主权国家接受比特币

-”接受“的意思是，成为法定货币或纳入政府机构的投资资产（养老金、央行等）。

-萨尔瓦多和中非共和国有先例，但还有195个类似小型经济体，高通胀低GDP。

-俄美冲突背景下，需要⼀种政治中⽴的全球⽀付资产。

预测2：稳定币的增长与三足鼎立

-与监管机构建⽴⻓期合作关系的 Circle 及 USDC或将受益；

-预测 USDC 的市值将在 2023 年超过 USDT 的市值；

– Tether、Circle和币安将加大扩张力度，预计会在3家竞争中让稳定币的使用量进一步增加。

预测3： 加密货币市值在上半年复苏

-美联储紧缩的货币政策导致短时间内⼤量流动性外流；

-某些被低估的资产在去杠杆过程中也被卖出，超卖的资产或不受紧缩货币政策步伐的影响。

-美联储所谓的鸽派转向将导致需求复苏，预测时间点23年H1；

-历史是否相似？19年初美联储冻结加息，同年9月鸽派支点出现，当年BTC回报率+92%。

预测4：机构投资者对以太坊兴趣与日俱增

– 22 年机构开始使用以太坊：富达推出 ETH 指数基金，JP 摩根使用 Matic 完成第一笔 Defi 交易；

– 带头效应后，预计 2023 年将有 3 家左右的机构加⼊以太坊上的 DeFi 交易;

– 考虑到 Gas 问题，BNY Mellon、Goldman Sachs 和 ING 有望尝试使⽤ L2 进⾏ DeFi 交易。

预测 5：关于证券法扩展、SIFI角色指定、现货ETF

– FSOC（⾦融稳定监督委员会）报告建议拜登政府实施虚拟资产相关政策，为猜测短期政策⽅向提供⼀些线索；

– 报告不建议修改证券法以体现虚拟资产的特殊性；

– 有可能在明年将⼀些资不抵债的虚拟资产公司指定为 SIFI（系统重要性⾦融机构）；

– ⽐特币现货 ETF 的批准可能会推迟到 2023 年以后。

相关监管建议一览

预测6：重建仍在继续，但也仍需时日：

-虚拟资产价格的波动伴随全球流动性的增减，最近周期不例外；

-但价格崩溃后实际用例如何？历史上纳指 2000 年左右因IT狂热暴跌 70%，但同期互联网使用普及率翻番；

-ETH 交易量与 ETH 市值的相关性开始下降，因实际使用带来的复苏和重建或可期待。

预测7：Defi在危机下进一步壮大

-Defi TVL 随大环境萎缩，但用户量在 22 年显著增长；

-秘密、冒险和鲁莽的基⾦管理所产⽣的坏结果一再重复，Defi更加公平透明；

-FTX 事件后，DEX 在 11 月初用户量和用户交易规模大幅增长。

预测8：传统金融机构入局

-14 年摩根大通董事长批评虚拟资产”无用非法“，今年 11 月摩根大通在公链上执行了 Defi 交易；

-⾼盛、摩根⼠丹利、摩根⼤通等全球领先的⾦融机构已经进⼊虚拟资产市场，但对全⾯的虚拟资产管理和交易仍处于被动状态。

-如果消除不确定性，化解了虚拟资产⾏业⼀直以来违法违规的⻛险，将给传统金融机构带来契机。

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