为什么说预测加密牛熊是“徒劳”的？

我们常常会在社媒中看到诸如“牛市”、“熊市”之类的术语来描述加密市场的发展情况。这种以动物来描述市场行情究竟有什么含义？

简单来说，“牛市”一词源于牛角在冲刺和攻击时的向上运动。在加密牛市中，价格飙升，繁荣高涨，价格图表上的箭头方向指向上方。而“熊市”一说以熊在攻击时用爪子向下运动而得名，另一说源自谚语“没有抓到熊就不要卖熊皮”，而“熊皮”被喻为投机性股票（卖空）。总之，牛市是市场条件有利的时候，而熊市则恰恰相反。

上轮加密市场牛转熊始自 2020 年 DeFi 之夏。由 DeFi 赛道打破了去中心化应用空中楼阁的概念主义，成为加密领域最先落地应用的赛道。随之资本大量涌入以 DeFi 为代表的加密领域，加密资产在全球范围内扩张。然而不幸的是，诸多影响恶劣的诈骗也在牛市繁荣的掩盖下滋生。

来源：chainalysist

2022 年，随着这种欺诈行为的曝光，加之全球货币政策收紧，导致加密市场陷入了与 2018 年不相上下的加密熊市。来到 2023，加密市场的整体走向牵动着万千 Web3er。

预测加密市场牛熊的相关文章层出不穷，加密市场在今年能迎来由熊转牛的变局吗？下文将从行业发展周期规律中探究市场变局，解释为何预测市场的牛熊走势是“徒劳一场”，并试着总结出今年加密领域发展的大趋势。

2023 年，加密牛熊是否会轮换？

加密牛熊周期的轮转并非无迹可寻。首先让我们了解行业牛市与熊市各会出现什么迹象。

在加密熊市周期中，您可以看到以下一种或多种迹象：

• 数字资产价格长期下跌

• 关于“加密资产崩溃”或“加密世界末日”的双曲线媒体报道增加

• 投资者信心低下

• 新手逃离市场

在加密牛市周期中，您可以看到以下一种或多种迹象：

• 数字资产需求稳步增长

• 关于市场上涨的媒体报道增多

• 投资者信心高涨

• 大量新手开发者、投资者参与市场

下面将结合不同市场时期的行业表现，从加密投资、开发者这两个角度分析今年加密市场的牛熊轮转趋势是否会发生。

加密领域投资

从经济学角度来看，加密领域牛熊转换类似于“美林投资时钟”的周期理论：投资不足创造牛市条件，牛市过度投机造成泡沫，泡沫破裂引发崩盘，长熊又导致投资不足。即如果这一时期投资很少，那么下一个周期就容易产生财富效应产生牛市。

而根据 Messari 统数据显示计，2022 年 Web3 加密 VC 公开投资项目共 1769 个，相比 2021 年提高了 30%，总融资金额为 377 亿美元，相比 2021 年提高了 19%。可见，受市场预期过度乐观等因素影响，加密 VC 在 2022 年熊市中投资数额居高不下，导致相对收益率下降，所以牛市的财富效应很难出现。

Web3 开发者

纵使 2022 加密市场形势低迷，但 Web3 开发者却并未停下 build 的步伐。根据 Web3 开发平台 Alchemy 披露的「Web3 开发者报告」可知，2022 年加密领域开发者持续活跃，其中安装以太坊标准 JavaScript API 库 Ethers.js 和 Web3.js 库的开发者增长了 10 倍，新人开发者数创新高，月活同比增长 5%……种种迹象都表明新人涌入 Web3、建设 Web3 的繁荣景象。（详见报告解读一文）

综合上述分析，加密资产价格在今年难以突破上一轮牛市的高值，加密投资的回报率还将下降，即使行业开发者持续建设，微弱的乐观情绪开始出现，或许会在多种因素作用下出现市场反弹的小牛市。但加密漫漫熊市还将延续，暴雷事件会陆续出现并影响行业发展。

漫漫熊市，对行业发展意味着什么？

基于上文对 Web3 行业发展状况的分析及预判，今年熊市寒冬将持续影响开发者和投资者的信心。Web3 是昙花一现、还是下一代互联网的未来？从 Web3 今年的发展大趋势中，或许能获得一些启发。

FTX 暴雷事件的恶劣影响将持续至今年

随着 FTX 破产和诉讼的推进，CeFi 和 DeFi 项目中可能会继续发现流动性问题和破产，此次 FTX 事件所涉及的违反信任问题不仅严重影响到金融市场监管，而且使得 DeFi 产品的收益率大幅收缩，影响投资者活动和用户信心。

此外，类似的恶性欺诈事件在今年还会出现更多，加密市场的泡沫正加速破裂。但国际货币基金组织发现，由于全球人口减少，考虑到劳动力和运营成本，DeFi 提供了更低的资本成本、进入门槛和更多的可访问性以及开源信息流，其前景依旧值得期待。

尽管加密行业遭遇严重挫折，但 2023 年的展望仍是乐观的

Web3 是一个充满建设者的行业，目前有大量开发者进入 Web3、建设 Web3。根据 Electric Capital 最新披露的 「2022 年 Web3 开发者报告」显示，截至 2022 年 12 月，每月有 23,343 名开发人员活跃在加密领域，其中首次贡献代码的开发者高达 61,000 人以上，创历史新高 ，而月活跃开发者同比增长 5%。

值得注意的是，72% 的活跃开发者在 Bitcoin 和以太坊生态之外的加密项目中工作，如 Solana，NEAR 和 Polygon 的生态活跃开发者同比增长 40%，而新星项目 Sui，Aptos，Starknet，Mina，Osmosis，Hedera，Optimism 和 Arbitrum 也表现不俗，同比增长 50% 以上。这说明尽管 Bitcoin 和以太坊势力仍在，但开发者对新兴项目的贡献度不容小觑，加密生态的版图还处于急速扩张期。

当大多数行业投机者已经离开时，这些有远见建设者仍在投入长期努力。开发人员将构建更完善的基础设施和更具价值的应用，从而吸引更多人参与到 Web3 之中。因此，2023 年是脚踏实地建设 Web3 的项目发展之年，也是加密领域从投机性投资过渡到建设加密项目的一年。

加密领域的发展将与传统行业深度结合

Nike、Gucci、Dior 等传统品牌纷纷布局 Web3，借助元宇宙等手段进行营销，以提升品牌价值与知名度；同时，Web3 项目在也在吸取传统项目发展过程中的优质内核，比如与传统金融体系相集成的 DeFi 协议、与体育赛事相结合的 NFT 以及结合传统游戏可玩性的 PTO Web3 游戏新范式。

当今新兴的说法之一是“去中心化解决方案与现实世界之间的界限越来越模糊”，也有人将这种现象称为"Web2.5”。总之，在与传统行业不断结合创新发展的趋势下，将会有更多 Web3 项目进入主流大众的视野。

加密行业周期性牛熊转换是一轮洗牌，也是一轮新的机遇。上述叙事对于 Web3 用户而言并不新鲜，而熊市的风波或将持续影响 2023 行业发展。但大量新用户群的引入代表加密行业历经数十年的发展，正在为我们的生活带来变化。而这些根本性变化的背后，将是技术发展的又一波浪潮。

为何预测加密市场牛熊是徒劳的？

通过对行业发展的评估，可知今年加密市场确实处于相当暴躁的熊市阵痛中。市场大环境的预测能够为开发、投资等活动带来引导作用，学会及早识别它们，并采取适当的行动可以帮助项目提早布局发展规划，规避风险，以在熊市蛰伏、在牛市勃发。那为何说预测牛市或熊市的开始或结束是徒劳的呢?

在加密领域，投机者只会寻求短期的高额利润，而对参与、建设 Web3 社区没有任何兴趣，这种投机者在牛市的时候大量出现。而在熊市期间，投机机会迅速减少，历经大浪淘沙的洗牌时刻，能够留在 Web3 之中的或许才是建设加密未来的真正成员。而无论牛熊，真正想要在 Web3 有所作为的成员都不会退缩，厚积薄发才是长久的生存之道。

因此，预测牛熊对于开发者来说是徒劳的。开发者在实现技术创新、促进项目进展等方面的进步是促进市场和行业前进的中坚力量。尽管加密领域在发展初期牛熊波动频繁，但如果囿于熊市寒冬的大环境，把“无所作为”的理由归咎于市场环境不景气，只会错失机遇。

“路漫漫其修远矣，吾将上下而求索。”而脚踏实地探索 Web3 领域发展动向，正是 TinTinLand 推出「2023 加密行业发展趋势预测」系列文章的初心。本系列下一篇文章将聚焦「零知识证明」在 Web3 的发展前景，敬请期待！也欢迎社区的小伙伴在后台与我们留言互动，分享你想了解的加密话题或行业见解。

数据来源

https://blog.chainalysis.com/reports/ftx-investor-impact-less-than-previous-crises/

https://bitpay.com/blog/bull-and-bear-markets/#origins-of-names

https://www.developerreport.com/developer-report